变化 信贷结构趋向合理

多项数据显示，在金融体系资金空转势头得到初步遏制的同时，部分表外资金转回表内流入实体经济的资金规模则在增大。

银监会披露的数据显示，从贷款的结构变化来看，贷款增速开始超过同级的资产增速。今年上半年银行业金融机构各项贷款余额123.5万亿元，同比增长13.2%，增速快于同期资产增速1.7个百分点，这也是2015年以来的首次。上半年新增各项贷款8.8万亿元，占同期新增资产比例80.9%，较去年同期大幅度提高36.2个百分点。

中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚在接受《经济参考报》记者采访时表示，“一方面，在稳健中性货币政策下，低利率环境下的市场套利空间消失；另一方面，监管的强化导致套利的成本也在上升。因此，今年以来，很多银行把重心重新投入到传统的对公业务和个人业务，与实体经济结合更紧密?！?/p>

银监会数据显示，今年以来，制造业贷款增速由负转正，连续6个月保持正增长，银行资金更多流向以制造业为代表的实体经济。对重点领域和薄弱环节支持力度显著增强。6月末，银行业高技术制造业中长期贷款增长33.3%，战略性新兴产业贷款同比增长8.7%，涉农贷款同比增长9.9%，用于小微企业贷款同比增长14.7%，扶贫小额信贷余额较年初增加380亿元，保障性安居工程贷款同比增长41.2%。

在资金涌入实体的同时，房地产领域的“吸金”能力在逐渐下降。从去年年底以来，房地产调控力度不断加大，房地产整体的资金投入也呈减缓的趋势，尤其是个人住房贷款增速下滑，抵借比率和期限也均有所下降。

银监会数据显示，今年上半年，新增个人住房按揭贷款占新增各项贷款比重的25.1%，比去年全年降低了10.9个百分点，比去年下半年的高峰期降低了19.9个百分点。

另外，中国人民银行数据显示，金融机构对产能过剩行业的信贷投放力度明显收缩，数据显示，6月末，产能过剩行业中长期贷款余额同比增长0.3%；余额在全部产业中长期贷款余额中的占比为5.4%，比上年末和上年同期分别低0.5和0.8个百分点。

展望 更多监管政策将出台

可预期的是，未来一段时期内，监管部门将会出台更多的政策来引导资金“脱虚向实”。

在“脱虚”方面，中国人民银行日前最新发布的《2017年第二季度中国货币政策执行报告》指出，为了更全面地反映金融机构对同业融资的依赖程度，引导金融机构做好流动性管理，拟于2018年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核。评级机构东方金诚首席分析师徐承远表示，将同业存单纳入MPA考核只是对近年来野蛮生长的同业存单业务监管的第一步，监管机构将根据政策的实际效果继续完善监管体系，未来或将有进一步监管政策跟进。

与此同时，《商业银行理财业务监督管理办法》、《商业银行表外业务风险管理指引》等也都在今年银监会的立法计划之中，而这些政策法规的出台将进一步防范资金空转的风险。

在“向实”方面，银监会政策研究局副局长徐洁勤18日在银监会近期重点工作通报通气会上介绍了多项银监会未来在推进银行业服务实体经济方面的新举措。这包括：深入实施债权人委员会制度和差异化信贷政策，有效支持去产能，督促银行业金融机构切实提升经营管理的精细化程度，进一步完善区别对待、有扶有控的差别化信贷政策；引导督促银行业金融机构做好对国家重大发展战略、重大工程建设的金融服务，包括京津冀协同发展、长江经济带发展等。

业内人士预期，在监管的引导和经济大环境的改善下，资金对实体的支持力度仍会进一步提高?！澳壳拔梗鼍迷龀に俣仁浅て诘?，这一方面意味着企业的融资需求有所上升，另一方面也意味着企业的信用风险大大降低。在这样的大环境下，银行向企业融资的顾虑也会变少，银行对实体经济的资金支持也会增加。”曾刚表示。

不过曾刚也表示，监管强化是一个必然的方向。但有些监管政策存在叠加的情况，这可能导致监管成本的叠加，转化成为实体经济融资的成本。“希望在国务院金融稳定发展委员会设立之后，能够根据实体经济的需要，更好地统筹监管政策，以监管到位为原则，对重叠的部分进行梳理。这与监管强化并行不相悖，是监管强化过程中的监管优化?！彼?。