主题投资再升温

中信建投策略分析师王君认为，从公布第二批央企深化改革试点到近期宝钢和武钢重组，近期国企改革的推进有条不紊。“1+N”的改革框架已现，改革基调从管资产到管资已定，最高决策层的最新指示预示着改革的主升浪已不远。

王君认为，2016年是国企改革的落实年，央企改革第二批试点将扩围，央企的户数最终会缩减至50家左右，国企将会积极借助资本市场功能。各行业的央企都有望产生国有资本投资公司。这意味着，央企改革既有同产业集团之间的整合，也会借助资本市场实现资产证券化的指标，实现集团整体上市。此外，央企改革第二批试点主要围绕“国企改革+供给侧改革”展开，两项改革的最终目标是去产能、调结构、降低企业负债率，运用市场的“手”和社会的“手”整合过剩行业，达到国企“做大做强”目的。

浙商证券认为，随着“1+N”政策体系中剩余9个政策的推出，下半年国企改革领域存在主题投资机会。由于供给侧改革与国企改革是2016年的两大主要任务，与供给侧改革相重合行业的国企兼并重组将会率先推进，可重点关注钢铁、煤炭、建材、有色、军工和电力等行业存在的国企改革主题投资机会。

东北证券认为，国企改革主题投资思路包括三个方面：一是关注前两轮国企改革主题投资中表现较好的龙头央企，如中粮系；二是关注2016年国企改革试点重点内容，包括落实董事会职权、推行职业经理人制度、国有资本投资运营公司以及混合所有制改革、员工持股，从这些角度梳理相关概念股；三是关注国企改革在激励和监管(考核)方面，由于商业类国企的各种关系更容易理顺，部分企业存在卖“壳”或资产注入预期。(记者 刘丽靓)