经过前一阵子让人有些心惊肉跳的疯涨，近期楼市出现了“退烧”迹象。中国指数研究院刚刚发布的清明后一周的数据显示，受监测的重点城市中，近九成城市楼市成交量出现下滑，其中北上广深成交量下滑均超过三成。北京市住建委的数据也提供了一定佐证，清明后一周，北京市新建商品房以及二手房的网签数量，环比均下降近40%。有媒体更报道说，为了快速变现，有业主直接将原报价900万元的二手房降到690万元。

这种态势，想必让很多人松了口气。而更让人感到欣慰的，恐怕还是房价调控者，因为这表明最近密集出台的各种“史上最严厉”的调控措施取得了预期效果。今后如果再出现房价飞涨，再接着出台更严厉的措施就可以。

相关调控政策的确对楼市产生了明显影响。但如果将楼市近期的“退烧”完全归结为政策之力，恐怕也不能如此自信。除了政策压制，我认为楼市近期“退烧”更多还是源于“激情”退潮。正如同股市经常出现莫名其妙的猛涨猛跌，别看股评家说的头头是道，其实没多少道理好讲，大多不过是蝴蝶效应带起的跟风心理。一旦高潮过去，终会显现强弩之末。

另外，楼市是否真的在“退烧”也不好一概而论，即便不是“上涨中继”，也有高位横盘的可能。我当然相信没有只涨不跌的楼市，但之于目前一线城市的楼市态势，恐怕更多还是高潮过后的暂时平静。楼市继续“发烧”的可能是存在的，因为引致“发烧”的现实因素依然存在。当然这种“发烧”，未必是“没有最高只有更高”，价格外溢同样是一种“发烧”。在一线城市紧急出台“史上最严厉”措施的同时，就有舆论担心受到压制的高价会向二线城市蔓延。这并非没有可能。比如北京虽然没有加码调控措施，但近邻河北省的几个小城市的楼价却起来了。北京“退烧”，周边“发烧”，这一现象，在评估此轮楼市调控效果时，需要审慎考量。

坦率讲，严厉的调控政策至多使得楼市暂时降降温，而消除发烧的病根，则与整个经济发展态势相关联。本轮楼市上涨完全因由一线城市而起，而一线城市的楼市原本已经处于高位，即便充分考虑一线城市在中国特殊的价值，也很难说这些城市的楼市就值如此价格。说到底，“没有最高只有更高”的底气，完全是由充足的流动性支撑。

中国经济下滑需要注入流动性来维持一定增长，而在产能过剩、经济结构失衡的态势下，充足的流动性既没有过多的投资选择，也不可能进入疲弱不堪的实体经济。逐利的流动性当然不是傻子，目前格局之下，它们只能进入股市或楼市。这正是股市和楼市轮流“发烧”的根本原因。可以说，只要实体经济难有起色，只要市场中缺乏吸纳流动性的合适标的，市场中庞大的流动性流到哪里，哪里就会发生“高烧”。