新京报快讯(记者 林子)5月30日晚间，新京报记者从上海证券交易所获悉，经核准，中国铁建于当日公开发行2018年可续期公司债券(第三期)，总额150亿，本期基础发行规模为人民币10亿元，可超额配售不超过人民币10亿元(含10亿元)。这也意味着，中国铁建本期最多可发行不超过20亿元公司债。

本次债券的牵头主承销商为中信证券股份有限公司，票面利率为5.30%。发行人将按上述票面利率于2018年5月30日-5月31日面向合格投资者网下发行。

实际上，去年中国铁建的业绩表现良好。根据年报显示，2017年，公司实现营业收入6809.81亿元，同比增长8.21%;净利润160.57亿元，同比增长14.70%。不过，去年中国铁建总负债达到6432.39亿元，合并应付利息达到10.82亿元。

截至5月30日收盘，中国铁建股价报9.06元，跌3.51%。

巨额负债致使公司去年应付利息近11亿

年报显示，2017年，中国铁建总负债达到6432.39亿元，资产负债率78.26%，相比于2016年，虽然负债率下降了2.16个百分点，但是负债总额却增加了326.1亿元，同比增长5.34%。

在中国铁建的负债中，增长最多的是应付账款及长期应付款，2017年应付总额达到2855.32亿元，同比增长7.76%，其次增长的是应付职工薪酬，同比增长5.77%，而下降最多的是应付债券，降幅为4.71%。

巨额负债为中国铁建带来高额利息。合并资产负债表显示，截至2017年底，中国铁建应付利息达到10.82亿元。而在公司资产负债表中，截至2017年底，中国铁建应付利息也有3.68亿元。

据了解，在2016年底和2017年底，中国铁建的杠杆比率分別为72%及69%。杠杆比率是指净负债和资本加净负债的比率。

自2017年7月起，国务院不断喊话央企降低杠杆率，但无论是按照中国铁建公布的资产负债率还是杠杆比率来算，公司目前降杠杆空间仍大于央企平均水平。

今年4月16日，国资委新闻发言人彭华岗在国务院国资委例行发布会上表示，截至今年3月末，央企的平均负债率为65.9%，仍然远远高于规模以上工业企业的平均杠杆率，“随着混合所有制的进一步推动，很多领域的准入进一步放开，央企面临的竞争将越来越多，如果继续维持高杠杆率，不仅使国民经济增加风险，而且也将给企业自身带来巨大的风险”。

不过，从行业来看，中国铁建是我国最大的建筑类企业之一，主要业务包括基建建设、勘察设计与咨询服务、房地产开发等，行业整体资产负债率较高。

公司投资股票 去年所有者权益亏损1.96亿元

纵观中国铁建的五大主营业务，除了房地产开发之外，其他四大主营业务在去年毛利率都同比有所攀升。其中勘察设计咨询业务毛利率同比增加2.78%个百分点，增长最多，而房地产开发业务毛利率减少4.03个百分点。

除此之外，买买买也成为了中国铁建如今的重头戏。

年报显示，2017年，中国铁建投资活动产生的现金流量净额为-366.877亿元，净流出量较上年同期增加104.150亿元，主要是股权投资支出和BOT、PPP项目支出增加所致。而2017年，中国铁建筹资活动产生的现金流量净额为237.753亿元，较上年同期净增加258.866亿元，主要是公司对外投资增加，资金需求加大所致。

非经常性损益项目和净额表显示，“除正常经营业务相关的保值业务外处置金融资产取得的投资收益”一项，在2016年为亏损2.15亿元，但2017年获益3.16亿元。

对于投资收益的起伏，中国铁建也提示风险称，公司投资项目具有投资规模大、建设周期长、涉及领域广、复杂程度高、工期和质量要求严等特点，在业主债务压力增大、金融监管趋严、市场竞争加剧等外部形势下，存在业主支付风险上升、融资难度加大、投资效益空间收窄等状况，使得该类项目运行可能存在较大风险。

2017年12月31日，中国铁建长期股权投资账面余额(原值)为178.695亿元，比年初的79.470亿元增加99.225亿元，增长124.86%。

在证券投资方面，中国铁建购买中国中冶、中国石化等公司股票或基金，2017年度获益3181.9万元;持有交通银行、山西汾酒、国泰君安、北京银行等上市公司股权，最初投资成本10.5亿元，2017年所有者权益亏损1.96亿元。

人均薪酬20.49万元 居同行上市公司前五

尽管公司负债总额不断增加，但员工薪酬同期上调。除了应付职工薪酬同比增长5.77%之外，报表中也确实有多处提到中国铁建员工薪酬增加。例如，中国铁建去年的销售费用为45.309亿元，较2016年增长8.46%。公司称，销售费用增长主要是销售人员薪酬增加所致。

而在谈及主营业务时，中国铁建表示，报告期内，工程承包业务销售费用较2016年度增长16.90%，主要是由于本集团紧抓主业不放松，经营承揽力度不断加大，销售人员职工薪酬增加所致;而报告期内，房地产开发业务管理费用与利润总额分别较2016年度增长45.39%和下降29.85%，主要是由于职工薪酬增加及个别项目计提减值准备增加所致。

在主营业务的成本分析表中，人工费用占成本的30.65%，相比于2016年同期的28.26%增加2.39个百分点，在材料费、机械使用费、其他费用占比均出现下降的背景下，人工费用是中国铁建在去年唯一出现占比增长的主营业务成本。

同花顺i问财显示，铁路基建概念股共33只，其中，中国铁建2017年人均薪酬20.49万元，在33只铁路基建概念股中排名前五。居于首位的是凯发电气，2017年人均薪酬达到36.21万元，中国交建、隧道股份紧随其后，人均薪酬分别达到31.48万元、28.75万元。

值得一提的是，中国铁建2017年增加职工薪酬535.35亿元，在33只股票中位居第二，仅次于中国中铁。