质疑

可能有人说，创投市场跟二级股票市场不是一回事。一级市场和二级市场的投资逻辑、估值方法、投资者群体不同。那么我们回到创投市场——由于融资项目往往有3-5年的锁定期，甚至更长。这种情况下，资本“骗局”更难短期被证伪。

大家知道有一位讲PPT著称的创业者，有一个市值千亿的PPT企业。他的PPT上有一句名言：“让我们一起，为梦想窒息。”在网上曝光的Pre-A轮融资方案中，老板提供无限责任连带担保，融资票面利率12%；若企业无法在18个月内进行A轮融资，投资人可以要求老板赎回。另一家子公司，则承诺3-5年上市，若无法上市，投资人可以要求老板以年化收益率8%的价格赎回股权等等。

融资项目多、成本高、金额大，资金链绷得非常紧。终于在2016年的冬天，故事说不动了，现金流转不动了，二级市场股价跌破质押平仓线，这只创业板的明星股、权重股，一头砸下，拖累指数。那句名言则一语成谶——众多投资人，本来怀揣着快速回本翻倍的梦想，现在，则可以窒息了。

虽然不能凭一个事件，放大对创业企业的质疑，然而，创投市场的一个现象是，很多创业者，不是以工匠精神打磨一个产品，解决用户真实需求，而是在孵化器包装简历，打磨精美商业计划书，构思故事，上门融资。面对互联网创业闪电融资和一夜暴富，埋头干实业的人怎么能坐得住？国内又怎么能出现苹果和特斯拉这样的“改变世界”的产品？

当然，愿打愿挨，很多时候外人也无从置喙。但浪潮退去沙滩上都会出现裸泳者的身影，泡沫碎后也会让你想不起光影绚烂的模样。打着新经济旗号、重重迷雾的资本局中局，也许也终将会传导风险——而这一切，也不过是急功近利的市场缩影。（作者：庖丁骑牛）