虽然，5月1日后，各地实行阶段性降低企业职工基本养老保险单位缴费比例，由之前的20%降至19%，个人缴费比例仍为8%。但在经济下行压力不减的背景下，企业负担加重，基本保险扩大覆盖面的空间接近用尽，第一支柱筹资端存在着较大的压力。

　　从支出端来看，CAFF50秘书长、中国人民大学公共管理学院教授董克用的研究显示，在制度建立之初，基本养老保险替代率，即退休后可以获得的养老金占退休前工资的比例，维持在70%左右。然而2000年以后，基本养老保险替代率持续下降，从1997年的70.79%下降到了2014年的45%。也就是说，退休时的领取的养老金不足退休前工资的一半，已经低于国际劳工组织公约养老金替代率为55%的最低标准。

　　人社部社会保险事业管理中心发布的《中国社会保险发展年度报告2015》披露的数据显示，2015年，平均每2.87名职工赡养1名退休者。全国养老金平均可支付月数仅为17个月，在黑龙江、吉林、青海等8省，职工养老金可支付月数低于10个月，黑龙江仅1个月，从侧面反映出基本养老保险所面临的困境。

　　不仅如此，被寄予厚望的第一支柱，在增值保值方面也处于较为艰难的局面。一般情形下，基本养老金结余往往存于银行或购买国债。2015年，职工养老金的收益率为3.1%，已是2009年以来的最高值。。2009-2014年的企业养老保险基金收益率分别为2.2%、2.0%、2.5%、2.6%、2.4%、2.9%。

　　一份由央行副行长陈雨露担任总顾问、姚余栋、董克用为组长的《“老龄化陷阱”及其应对》的课题报告显示，以美国为例，美国约27万亿美元的养老金资产中超过80%通过资本市场投资运营实现保值增值。与之相反，2015年底我国养老金现有存量尚不足7万亿人民币，其中市场化运营的尚不足50%。

　　一方面是，多数人退休后的收入主要还是政府提供的基本养老金，而另一方面是，这部分养老金又面临着独木难支的尴尬困局。长此以往，国家财政将面临巨大压力。