供给侧结构性改革是一个优胜劣汰、资源再配置的市场过程。业界人士表示，根据国际经验，在经济衰退期包括经济发展阶段的更替期，必然会有一批企业不能适应新阶段，最终沦为破产企业。

当下，我国正处在自身发展阶段转换和世界经济艰难复苏的叠加阶段，面临着去产能、淘汰“僵尸企业”等诸多问题。同时，我国货币政策的传导能力正在被赋予众望，业界期待其真正为供给侧结构性改革发挥效力。

要实现这一目标，关键在于解决结构性矛盾。具体而言，就是不能再让资金为“僵尸企业”买单。而实际的情况是，明知有些企业已是“僵尸企业”，但一些银行仍然愿意为其提供贷款。

原因何在？全国政协委员、清华大学经济管理学院副院长白重恩结合日本此前出现过的情况，总结出三点——一是银行被赋予过多的社会责任，导致其在经济下行时不敢给“僵尸企业”抽贷；二是银行与企业同处一个财团，即便这些企业成为“僵尸”，但银行还是惯性提供贷款；三是当银行资本充足率接近监管红线时，由于担心坏账败露影响资本金质量，只能继续隐瞒坏账以满足监管要求。

回到国内，瑞穗亚洲首席经济学家沈建光坦言，尽管煤炭、钢铁行业去产能已经列入今年经济工作的五大任务，但上半年全国钢铁去产能1300多万吨，煤炭退出产能7227万吨，考虑到全年两行业去产能目标任务量分别为4500万吨和2.5亿吨，二者完成情况均占全年目标的30%左右。

沈建光表示，姑且不论诸多产能过剩行业去产能工作尚未完全铺开，仅钢铁、煤炭两大重点行业也面临去产能与稳增长、保就业之间的艰难平衡，落实实属不易。但在此背景下，大量银行贷款仍在为产能过剩的行业或者企业输血。同时，尽管流动性看似供大于求，但由于部分行业产能过剩、诸多企业债务负担较重，存在借新还旧的现象。

不能再给“僵尸企业”输血，如何才能做到这一点？这或需市场之手及时发挥效力。国务院发展研究中心主任、研究员李伟表示，推进供给侧结构性改革，就是要遵循市场规律，形成倒逼机制，加快市场出清，释放出土地、资金、人才等资源，使之向优秀企业集中，为新兴企业腾出更大发展空间。已深陷产能过剩的产业，不宜再抱守“过去的增长模式还会重来”的幻想，长痛不如短痛，对待落后产能和“僵尸企业”，该退出的退出，该重组的重组，让企业轻装出发。

不再给“僵尸企业”输血，不仅要堵住源头，也要让身陷其中的存量贷款“脱身”，降低企业债务违约比例。

国际货币基金组织（IMF）最新一份报告显示，中国目前非金融国有企业占据了一半的银行信贷额，却只贡献了五分之一的工业产出。企业违约率显著上升，有14%的借款企业的利润要低于利息额。对此，中国人民银行首席经济学家马骏认为，从国际比较来看，尽管中国政府和居民债务率不算高，但企业债务率较高。未来要从存量和流量两个角度入手，一方面通过去“僵尸企业”等方式降低杠杆存量，另一方面从强化国企和地方政府的预算约束等角度控制债务流量。

事实上，还有一种行为需要引起警惕，那就是一些类似“僵尸企业”的机构拿到贷款后，将其转入房地产等市场，使得看似充裕的流动性无法为实体提供助力，要破解这一“困局”，关键还是坚定地去产能、抓落实，最大限度淘汰“僵尸企业”。