不久前公布的中国经济一季度数据出现转暖，令人鼓舞。随着中国经济发展进入新常态，原来促进中国经济增长的一些传统动力，或是开始减少，或是接近消失。可以说，“十三五”是中国经济转型的关键时期，中国不仅要调整和创新经济增长的动力机制，更要提高制度的适应性和社会协调性。事实上，经济的这种转型对金融服务提出了新要求。因为实体经济既是金融服务的对象，又是金融持续发展的基础，实体经济的转型一定会影响到金融发展模式，也就对金融转型提出了紧迫要求。

张承惠

具体来看，金融转型有以下几点要求：一是要支持创新创业。既然是经济动力转换，社会就需要对这个新动力提供资金助力。二是支持产业转型升级。产业转型升级通?；岽床⒐褐刈榈母叱?，而此时靠传统的融资方式难以解决并购重组的资金需求。三是帮助企业化解风险。企业的经营风险可能会因为利率市场化和汇率市场化而加剧，如何帮助企业规避损失以及防范和化解“走出去”过程中在海外遇到的一些特殊风险，对于金融机构来说既是其义不容辞的责任，也是新时期金融转型的一门“必修课”。

中国是世界上第一大外汇储备持有国，这么多的外汇储备是不能在国内使用的，只能到国外去投资、去增值，而中国资产的海外应用能力恰恰是不足的?？梢运?，海外资产的布局还偏低、收益率也偏低。例如，我们用大量外汇购买美国国债，因为其市场的规模最大、流动性最好。而在另一个层面，美国国债长期平均利率只有0.69%，如果不考虑汇率因素，我们甚至是亏损的。这种能力上的不适应，不仅不能为实体经济转型提供有效服务，还对金融业自身可持续发展产生影响。

金融的本质是社会资金交易的中介，也就是说要把有限的资源配置到最适合、最有效率来运用它们的领域。但目前中国的金融体系却是在传统的经济发展模式上形成的，具有“大银行主导”“间接融资为主”“偏好资本密集型工业经济”“金融机构同质化”“高度依赖国家信用背书”等诸多特征，最终表现为金融体系服务实体经济的效率低下。

金融转型的重点，简而言之就是要通过制度变革来提高金融供给侧的效率。未来，金融机构首先要转移经营重心，从过去的贵族化转向更加平民化。同时，还要转变发展模式和经营理念、提升自身管理能力，由追求规模扩张向追求效率提升过渡。

（作者系国务院发展研究中心金融研究所所长、研究员）