制图：张芳曼

　　能否在服务国计民生大局和追求高收益之间把握好平衡？怎样进而有为、退而有序？

　　国有资产往哪儿投？（热点聚焦·国有资产三问）

　　经过多年的改革发展，我国国有资产实力日益雄厚，盈利水平明显提高。但是，国有经济布局结构仍有待进一步优化，国有资本配置效率亟须提升。很多人关心：国有资产具有公共属性，上百万亿的国有资产该往哪儿投？在哪些领域的投资还存在短板？怎样的布局结构才是合理的？

　　“正面清单”揭晓

　　多给“顶梁柱”“领军者”输血

　　国有资产应该投向哪些领域？日前，国务院发布《关于改革和完善国有资产管理体制若干意见》，开出了一份投资的“正面清单”——

　　“按照国有资本布局结构调整要求，加快推动国有资本向重要行业、关键领域、重点基础设施集中，向前瞻性战略性产业集中，向产业链关键环节和价值链高端领域集中，向具有核心竞争力的优势企业集中?！?/p>

　　“水利枢纽、高铁、核电能源等重大工程，装备制造、电子信息等支柱产业，都是国有资本的重要投向，要多为国家战略的‘顶梁柱’、产业升级的‘领军者’输血给养?！薄〔普坎瓶扑芯醚芯渴抑魅挝淖阼と衔?，目前国有企业进入的领域非常广，但重点还不够突出，一些关键领域的集中度和强度不够。

　　比如，集成电路芯片是所有电子设备的核心部件，我国每年要制造十几亿部手机，加上平板电脑、可穿戴设备呈爆发式增长，对芯片的需求量巨大。我国集成电路市场全球规模最大、增长最快，今年前三季度集成电路产业产值增长接近２０％，远高于同期电子信息制造业１１％的增速。然而，国内企业设计的产品在市场上不到１０％，特别是高端产品大量依靠进口。显然，突破集成电路产业发展的“瓶颈”，已成为当务之急。

　?。保痹拢度?，同方国芯在经历了近一个月的停牌后，公布了Ａ股最大定增方案：公司拟向９名认购对象非公开发行股票，募集资金不超过８００亿元，用于建设存储芯片工厂和对相关产业链企业的收购。同方国芯是目前国内最大的集成电路设计上市公司，清华控股旗下公司成为此次超大规模融资的认购主力。

　　１１月２３日，中兴通讯发布公告称，国家集成电路产业基金拟以现金人民币２４亿元，对中兴微电子进行增资，增资完成后将持有中兴微电子２４％股权。国家集成电路产业投资基金，由国开金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动等企业共同发起成立，并吸引社会资本参与，资金规模超过１２００亿元。

　　“在上述资本市场的辗转腾挪中，都有大量国有资本的身影。如此大手笔地投资集成电路产业，意味着国有资本正在加快向前瞻性战略性产业集中。”文宗瑜认为，资本市场对国企改革概念的热捧，也反映出投资者对国有资本收益的良好预期。

　　布局结构须合理

　　不能啥赚钱干啥、想投多少投多少

　　“国有资本不同于一般的社会资本，它具有公共属性，要把提高社会公众的普遍福利作为最重要的价值追求。保障民生、服务社会、提供公共产品和服务，也是国有资本投资的重要方向和目标?！薄≈泄Ｄ细母锓⒄寡芯吭涸撼こ俑Ａ直硎?。

　　迟福林认为，在一些领域，国有资本布局结构还不够合理，主要表现在一些不赚钱的公益性行业投资不足，而一些具有高收益的产业又投得过多。未来国有资本应更多投向民生。

　　比如，我国面临老龄化挑战，很多大城市养老床位严重不足，单靠民营养老院难以解决这一难题，国有资本是不是该迅速进入，有更多的担当？还有，城市供暖、公共交通等民生事业“缺口”大，但由于投入周期长、收益低，很多社会资本不愿介入。在这些公共服务领域，国有资本也应当挑大梁、尽责任。

　　迟福林建议，未来５年，应以公益性为重点调整国有资本配置，使其肩负起“国计民生”的历史责任。比照到２０２０年实现基本公共服务均等化的目标，不断增加对公益类行业的投资，改善我国公共服务产品不足的状况?！疤岣吖凶时就蹲使嫘粤煊虻谋戎兀矣Φ敝贫ㄔ际灾副?，争取通过５年左右的努力，使国有资本布局更加合理。”

　　“此外，还应将更多的国有资本分别注入社?；稹⒎銎犊?、教育发展、西部大开发等领域，弥补转轨中积累的历史欠账和民生需求?！背俑Ａ炙?。

　　“在充分竞争行业和领域，要防止国有资本的过度扩张。不能什么赚钱干什么、想投多少有多少，影响全社会资源的合理配置?！蔽淖阼ぶ赋觯凶时玖鞫薪型?、有所为有所不为，科学平衡资本收益和服务国计民生的关系，这是保证国有经济布局结构合理的关键。

　　房地产市场就存在这样的问题?！笆菹允?，在房价上涨较快的２００３—２００８年间，国有资本在房地产业的扩张最快，年均增长３３．５％；２０１０年，国资委分管的１２７家央企中，９４家涉足房地产?！背俑Ａ直硎?，近年来，中小房企进入一线城市的难度越来越大，资金实力强大的“国字号”房企已成为土地市场的主力军。

　　“可能对单一国企来说，涉足房地产市场并非主业，业务比重也没那么大。但全国累加到一起，国有资本进入房地产的比重可能就偏大了。即使进入房地产行业，也应当以保障性住房和廉租房领域为主?！蔽淖阼と衔凶时就蹲?、运营公司开展跨产业、跨区域资本运营，哪些领域多投、哪些领域少投或不投，都要有顶层设计，这样才能优化布局结构，避免一哄而上。

　　市场优胜劣汰

　　提高运营效率，赚钱莫靠提价

　　在布局结构合理的基础上，国有资本如何保值增值，关键还是要提高运营效率。

　　一些国企处于垄断地位，经营能力差、服务水平低、产品价格高，已经成为人们心中的“痛”。

　　“以电信为例，２０１４年中国宽带平均上网速度全球排在第七十五位，接入费用却是发达国家的３—５倍。中国几大电信企业不愁客户群，成本摊薄快?？墒撬鞘辗迅?、服务差，成为国企改革的‘短板’?！背俑Ａ炙怠?/p>

　　“以前每吨煤八九百元，暖气费每平方米２２元。现在煤价降到了２００多元一吨，暖气费只降了两元。”沈阳居民李明说，供暖企业是国有企业，对民生事业负有天然的责任。应在降成本、增效益上想办法，提高运营效率。

　　“在市场经济背景下，国有资本的控制力不仅表现为资本体量，更体现在企业的活力、竞争力和影响力。”文宗瑜认为，无论是公益类还是商业类国企，都应按照市场化机制运作，向社会提供有竞争力的产品和服务，而不是倚仗垄断地位通过提高价格来赚钱。

　　一些国有控股企业虽然已跻身世界５００强，可比较技术创新指标、净资产收益率等，企业在做大后竞争力反而下降了，净资产收益率甚至大大低于社会资本，这就是典型的“虚胖”。必须推动国有企业加快技术创新、管理创新和商业模式创新，提高运营效率，真正做大做强。

　　日前召开的国务院常务会议明确提出，今后两年要以提质增效为重点，加快央企从非主业领域退出，严控产能过剩行业投资?！按蛟旃凶时尽咳恕?，必须坚持市场导向，以管资本为主推动国有资本合理流动优化配置，做好增量、盘活存量、主动减量。加大对‘僵尸企业’的处置力度，让那些吃补贴、占资源的企业尽快出局。”文宗瑜认为，通过清理退出一批、重组整合一批国有企业，实现国企创新发展，最终目的都是实现国有资产保值增值。

　　“随着越来越多的国有资本进入市场交易，要注意把国有资产流失与国有资本的价值波动区别开来，把市场规律的作用与人为失职渎职干扰的后果区分开来。这样，才有利于国有资本在投资运营时立足长远、着眼全局。”文宗瑜说。（本报记者　曲哲涵）