下周二，万达商业（03699HK）将在香港挂牌上市，募资约288亿港元（约合人民币230亿元），创港股年内最大IPO。按照公告，万达商业应于昨日公布其在港发行的定价。但截至记者发稿，万达商业仍未发布相关公告。不过按照市场预估，万达商业的发行价约为48港元，接近发行区间49.8元的上限。

　　此外，万达旗下另一家公司——万达院线的A股首发申请已于11月28日过会。按照王健林夫妇在这两家公司的持股比例计算，他们的身家则将超过1300亿元。

　　IPO募资

　　创港股年内最大IPO

　　招股说明书显示，万达商业此次IPO计划发售6亿股，以市场预估发行价48港元计算，公司在港募资的总额约288亿港元。在扣除承销费用、佣金以及估计开支之后，募资总额也在280亿港元左右。这一数字将超过12月10日在港上市的中广核，成为今年港交所最大规模的IPO。

　　另外，在完成上市之后，万达商业的总股本将达到44.748亿股，以发行价计算，其总市值则为1714亿元左右，这一估值大幅低于国际投行对其的估值。据了解，高盛、瑞信、汇丰、花旗等国际知名投行中多数对于万达商业的资产净值预期都超过3000亿人民币。

　　估值存在较大空间，万达商业因此获得了机构的热捧。按照上市流程，万达商业在12月15日就结束了在香港的公开发售。而在此之前，有参与配售的投行人士在接受记者采访时表示，除了此前披露的基石投资者，万达商业地产国际配售已经获得8倍超额认购。“主流券商云集，国际级投资者挤爆全场，争相认购，香港股市已经很久没这么热闹了。”该人士感慨。

　　据了解，万达商业地产此次上市带来的资产分别为长期投资的商业物业开发租赁、开发和销售物业及酒店经营，这三大板块也是投资者目前最为看好的资产。

　　首富之争

　　王健林夫妇身家超1300亿

　　随着万达商业地产即将登陆港交所，王健林的身家也再度成为各方关注的焦点。根据万达商业地产招股书，假设超额配股权全面行使，王健林夫妇将持有公司53.24%股权。以此推算，王健林夫妇身家约1533亿港元（约合人民币1225亿元）。

　　另外，万达旗下另一公司——万达院线IPO已获证监会发审委审核通过，登陆A股市场也近在咫尺。根据市场预计，万达院线上线后估值约200亿元，而预披露显示王健林持有68%股权，上市后持股比例变为最低58.49%。因此，这家公司将为王健林增加约117亿元的身家。

　　此次两家公司若成功上市，王健林的身家合计达1342亿元。相较于刚刚问鼎亚洲首富的马云拥有的286亿美元身家（约合人民币1771亿元）而言，王健林仍位居其后。但已超过百度李彦宏166亿美元（约合1027亿元人民币）的身家。不过，倘若上市后两家公司股价大涨，王健林则很有可能夺回中国首富宝座。

　　造富盛宴

　　孙喜双身家超100亿

　　作为一场造富盛宴，除了实控人、高管及11名基石投资者之外，也少不了其他自然人股东参与。其中就有和王健林私交甚好的商界大佬孙喜双。

　　万达商业地产招股书显示，其他股东涉及13名法人股东及125名自然人股东，合计持有31.87%股权。其中，王健林配偶林宁女士持有3.22%股权，孙喜双持有5.45%股权，孙也是唯一一个持股超5%的自然人股东。万达商业地产上市后，孙喜双一人的持股市值就将超过100亿元。

　　值得一提的是，孙喜双的名字也现身即将在A股上市的万达院线股东名单。那么，孙喜双到底是何许人也？招股说明书显示，孙喜双为辽宁大连人，从2000年12月起至今任大连一方集团有限公司董事长，于2010年和2014年1月分两次通过股权转让获得2100万股，占股份总额的4.2%。根据万达院线估值，孙喜双持股市值或也达840万元。

　　延伸

　　万达商业上市两大猜想

　　下周二，万达商业地产就将正式登陆香港资本市场。作为香港市场近年来最大规模的IPO，万达商业地产获多方看好。从此前全球发售的情况来看，已经受到众多资金的围抢。据悉，目前万达地产H股已获11名基石投资者合计认购约19.94亿美元，而国际配售更是获得8倍超额认购。其股价走势会如何？其业务将来的看点又是什么？

　　上市首日股价大涨？

　　尽管有观点认为万达地产商业部分核心盈利能力不强，但机构投行却大多看好其发展潜力。中金公司认为，面对消费转型期，万达投资结合了物业销售、购物中心及估值较低的酒店资产，这种均衡组合可加快资产周转率、经常性收入以及潜在升值空间。

　　华龙证券投资顾问牛阳认为，万达商业地产整体比较成熟，对比香港市场同类型公司而言，整体价格还是比较合理。另外，目前A股市场相对活跃，对在香港上市的中资股的估值及股价多少有促进作用。在市场及境外机构热捧下，万达地产上市首日的股价走势还是可以期待。

　　O2O大平台成看点？

　　在12月8日启动全球路演的前夕，万达商业曾在12月7日更新其招股说明书。当日晚间，万达商业地产在更新版本的招股说明书中，宣布将入股“腾百万（腾讯、百度、万达）”成立的电子商务合营企业，借此引入电商概念。同时，新版招股说明书中还剥离了原先纳入的部分新开发旅游项目。

　　就在今年8月23日，大连万达集团与腾讯、百度公告宣布，将订立战略合作协议成立电商公司。这家电商公司将建立一个从网上到网下，即O2O的电子商务业务模式，预期主要实现整合腾讯、百度及其关联公司经营的若干网上业务和服务，还有大连万达集团与其关联公司从事的网下业务和服务，以及基于大数据的合作等。

　　“作为万达未来转型的一大平台，‘腾百万’成立的O2O电商公司在纳入上市资产时没有溢价，这给万达商业上市以及未来的估值都带来了极大的想象空间。”易居研究员严跃进说。