■■行业环境渐变竞争提速

　　中国饲料行业信息网的统计显示，东北作为我国重要饲料市场之一，占据全国饲料市场的13%。

　　好消息是饲料下游客户价格开始上扬。

　　据中国畜牧业信息网统计，截至8月8日当周，22个省市生猪平均价较前一周上涨3.9%，较上月同期更是上涨11.7%。分地区来看，东北地区猪价已上涨至7.4元/斤，赶超华北、华南部分地区，上海猪肉均价已在8元/斤附近，浙江、福建猪价也接近8元/斤。

　　需求有望回暖，但竞争对手早已潜伏在四周。即便在东北这个区域市场中，禾丰牧业也有强劲的对手。

　　中国饲料行业信息网的统计显示，按照饲料品种来看，家禽饲料占据62%，猪饲料占据30%。目前，东北市场主要供货公司是禾丰牧业、大北农、双胞胎等三家饲料企业，它们具有不同的代表性。其中，猪饲料市场是主战场。禾丰牧业饲料业务中40%为猪饲料，大北农饲料业务的85%以上为猪饲料。若单独看猪饲料产量，大北农占据市场第一的位置。禾丰牧业则占据了东北地区饲料总产量第一的位置。

　　金卫东认为，公司已成为同业公认最有竞争力和最具发展潜力的农牧集团之一，是国家级农业化重点龙头企业、中国饲料工业协会和中国畜牧业协会副会长单位，上市以后，具备了实现二次腾飞的基础。

　　不过，从长期来看，禾丰牧业的商业模式，依然挑战很多。

　　禾丰牧业主营业务为饲料生产，玉米、豆粕、鱼粉为饲料产品主要原材料。据招股书显示，在禾丰牧业饲料产品单位成本构成中，主要原材料合计成本占生产总成本50%左右。2009年至2011年，主要原材料采购金额合计占当期饲料业务原料采购总金额52.29%、54.51%和52.17%。

　　由于饲料行业毛利率普遍较低，玉米、豆粕、鱼粉等主要原材料价格变化对禾丰牧业效益影响较大。虽然原料贸易也是禾丰牧业主营业务之一，但它同样也会受饲料原材料价格波动影响。

　　数据显示，禾丰牧业2009年至2011年饲料业务毛利率逐年下降，2010年毛利率同比降2.65%，2011年毛利率继续下滑为4.54%。2013年，禾丰牧业营业收入虽然增长了4.75%，但净利润却下降了26.85%。

　　有个坏消息是，8月12日，吉林省气象局公布的资料显示，作为全国重要商品粮基地，目前吉林省多个产粮大县干旱严重，其中长岭、农安、公主岭等10个产粮大县降水量创1951年以来最少，部分地块甚至绝收。