A股“台商板块”有望成形

台资企业为何扎堆赴大陆上市 

□任成琦

鸿海集团旗下子公司工业富联（简称FII）近期在上海证交所A股上市挂牌。台湾联电子公司和舰科技也宣布赴A股上市。目前台上市公司子公司赴大陆挂牌者已经有6家。据统计，台商约有18家上市上柜公司的大陆子公司，都想赴陆挂牌。

事实上，鸿海另一子公司2017年11月就向深交所申请上市。加上工业富联，一旦这两家公司都在A股挂牌，则鸿海借此在大陆开枝散叶的模式，或将成台企赴陆上市的新参照。一旦台企在A股涌现IPO（首次公开募股）潮，未来A股“台商板块”势必成形。

潮 流

“上市正在成为台商在大陆发展的关键?！弊懿课挥谔ㄍ宓母焕嫉铝种と丫俗?家公司在沪深股市和新三板上市挂牌，其董事长刘芳荣介绍。

早期，台商赴大陆投资多是自有资金，以保持财务操作的灵活性。当企业成长带动资金需求时，则以台湾母公司融资支持。台湾市场融资利率低，企业从内地融资的需求也有限。但随着大陆市场的快速增长，投资大陆的台商在沪深上市的必要性正在提高。

据统计，13年来已有约30家台企在A股上市。随着大陆资本市场的逐步开放，台资企业在A股上市的速度与频率越来越快。近两年来，台资企业赴大陆上市已经渐渐形成潮流。比如，哈森股份、元祖股份、亚翔集成、艾艾精工等台企，都先后登陆A股。不少大陆台商，开始选择将A股作为第一优先考虑。

像鸿海，本业是劳动密集的代工制造产业，要在台湾持续扩大发展空间有限，所以很早就选择到大陆发展，这也是企业“台湾接单，大陆制造”的典型。如今顺流而动，鸿海和岛内的其他指标性公司如联电也以子公司名义寻求赴陆上市。而像它们那样，通过分拆事业体设立大陆子公司在A股挂牌，也将成为岛内其他大公司的参照系。

市 场

台企对逐鹿A股市场感兴趣，首要原因还是在于资金。有研究报告统计发现，同为在大陆投资的台商，回台IPO募资的平均金额为7.78亿元新台币，而在大陆IPO，平均每单的募集总额为27.81亿元新台币，后者几乎为前者的四倍。

昆山汉邦企管顾问公司总经理李仁祥表示，台商在大陆上市，投资报酬率非常高。联电总经理王石表示，在A股上市后，将提升公司的资产规模，进一步充实公司的资本实力。

但也有不少台商是家族企业，对融资和套现的需求并不强烈?！霸湍鹪诖舐缴鲜械奶ㄉ?，其实很多把市盈率放在其次的位置，最关心的是能不能帮助打开大陆市场”，刘芳荣介绍，上市是在数亿人之间最快树立品牌的方式，品牌价值远远超过市盈率的吸引力。

另一方面，在大陆上市对台商的业绩贡献非常直接。除了获得和大陆企业同等待遇，更可以抢占大陆新行业的制高点。比如，大陆物联网行业风口方兴未艾，工业富联就瞄准了这一点，把目标定为全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商。

台湾中兴大学财金系荣誉特聘教授、前中兴大学EMBA执行长杨声勇接受访问时表示，鸿海让子公司在大陆挂牌，就是持续看好大陆市场并预先为未来做准备。

效 应

作为首家在台湾交易所退市后转战A股上市的公司，鼎捷软件的林连兴介绍，这么做主要考虑到整合两岸研发、人才资源，拓展大陆品牌、竞争市场，突破法令对资金限制三大因素。

有台湾媒体这样评论，一家公司选择在哪里上市，标志着它相信哪一区域的金融市场，而且多把自己公司最重要的法律、金融、会计、行政等部门放在那边。确实，台企选择在A股上市，根本原因，还是看好大陆市场，对大陆发展充满信心。

像鼎捷软件一样，目前还有多家台湾企业计划在台湾退市并在大陆资本市场有所作为。而随着近年来政策调整，刘荣芳介绍，目前台商如计划登陆主板和创业板需额外取得国台办批准，在新三板挂牌则需地方台办批准，“其他门槛与大陆企业要求一样”。

大陆推出惠台31项措施后，让岛内对未来台企赴陆上市的进程多了一份乐观和期待。有市场分析人士认为，从国台办已经表态要支持台商在A股IPO后，大陆各地方政府随即投入辅导工作来看，有关台企在A股挂牌的惠台措施值得期待。

另一方面，台企选择到大陆上市，直接导致台湾股市上市企业锐减。有台湾媒体称，对于台股市场而言，A股的磁吸效应将是一个无法逃避的考验。