外储规?；厣?/p>

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，811汇改之后，央行始终是外汇市场供需缺口的供给方，这与我国外汇持有者结构有关。今年以来，随着人民币汇率预期的稳定，外汇市场供求状况出现改善，2月央行无需再动用外储为市场提供外汇流动性。

中国金融期货交易所研究院研究员赵庆明认为，2月外汇储备环比增加有三方面原因，一是2017年后加强了外汇管理，尤其是加强了对此前不合规的外汇交易的管理。对于购买投资性保险、化整为零、蚂蚁搬家至境外买房、买股票等违规行为被管制。二是汇率稳定也为外汇储备重上三万亿做出贡献。人民币汇率没有延续2016年年底贬值的趋势，而是略有升值，市场预期变得相对乐观。三是巨大的外汇储备每月都会产生收益，进而能够推高外储增量。

方正证券首席经济学家任泽平表示，以美元计价的外储终结此前连续7个月下跌态势，以SDR计价外储亦结束三连降态势?？缇匙式鹆鞫轿龋淙环敲阑醣叶悦涝氏直嶂?，但债券收益率普遍下行，各种因素相互作用，使得外汇储备稳中有升。

九州证券全球首席经济学家邓海清表示，2月外汇储备上升，可能原因有两方面：一是外汇市场的结售汇意愿逆转，对人民币的净需求较高，导致央行在外汇市场被动购买美元、投放人民币；二是2月美国、欧盟、日本债券收益率均下降，导致债券价格上升，产生资产价格重估效应，外汇储备估值上升。

在波动中逐步趋稳

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜日前在接受采访时表示，今年年初以来，中国外汇市场运行平稳，跨境资金流动趋向平衡，市场预期比较稳定。同时，人民币汇率、外汇储备变动等多个外汇形势指标均指向，外汇市场正趋向稳定。

上述外汇局相关负责人表示，往前看，随着我国经济增长动能进一步增强，跨境资金流出压力会有所缓解，但国际金融市场不确定性依然较大，外汇储备规模可能在波动中逐步趋于稳定。

“在汇率市场化改革的方向下，外汇储备将逐步告别系统性增加或减少的情形?！毙谎切硎尽?/p>

任泽平表示，汇率短期企稳，中期仍有一定压力。美国经济周期由复苏转向过热，推动美联储加息节奏加快，美元走强而美债收益率上升。中国经济逐步走向复苏，中美经济周期不同轨，需要警惕国内被动跟随“加息”。