据美国《华尔街日报》网站2月10日报道，虽然海外资金减少可能在短期内导致发达国家利率上升，但现在许多经济学家认为，长期来看不会产生很大改变。这些经济学家称，原因在于影响几个最大发达经济体债务成本的主要因素是，它们的央行将利率设在什么水平上。

根据官方数据，去年11月，在规模为20万亿美元的美国国债市场上，海外持有比例自2009年以来首次低于30%。该比例在英国目前为27%(纪录高位是2013年创下的31%)。在德国，该比例已经从2014年57%的峰值跌至目前的49%。

一些分析师之前认为，退休基金、央行和主权财富基金等大型投资者的债券购买活动是影响外国政府借贷成本的因素。

瑞银财富管理公司首席经济学家保罗·多诺万称，此前的状况是，发达国家政府债券收益率受到海外投资者大量需求的推动而下降，现在出现了转变，美国的情况最为明显。

2000年至2014年间，中国外汇储备不断增加，一度达到4万亿美元，这些外汇储备主要用来购买美国国债。去年5月至11月，中国对美国国债的持有量减少了大约2000亿美元。

海外投资组合中发达国家主权债券所占份额下降的背后还有其他一些因素。这类债券的回报太低，以至于就连厌恶风险的外国投资者也开始将目光投向发展中市场以寻求额外收益。

去年7月触及纪录低点后，最近几个月美国国债、德国国债和英国国债的收益率大幅回升。

很多分析人士认为，外国购买者需求的下降正帮助推高美国、德国和英国国债的收益率。但另一些人士则质疑这种需求的变化是否会产生长期影响。不过从长期来看，中国等大型外国买家的影响可能会减小。

不过在美国国债市场上，即便海外大型投资者突然大量抛售美国国债，美国国内投资者及其他外国投资者仍将会买入。

东方汇理财富管理公司首席投资官弗雷德里克·拉莫特不看好美国。他表示，特朗普反对自由贸易的言论最终可能损害美国的全球经济主导地位。不过如果10年期美国国债收益率开始上升，他计划买入。他表示，如果10年期美国国债收益率超过2.75%，将是买入机会。