3日，央行在公开市场进行了200亿元(人民币，下同)7天期、100亿元14天期和200亿元28天期的逆回购操作，操作利率分别为2.35%、2.50%和2.65%，较上一次操作均上调了10个基点。

同一天开展的SLF利率也全线上调，其中，隔夜品种上调35个基点，7天及1月期利率各上调10个基点，调整后隔夜、七天、1个月利率分别为3.1%、3.35%和3.7%。

春节长假前的1月24日，中国央行刚刚上调了MLF(中期借贷便利)利率10个基点。

中信证券研究部固定收益首席分析师明明对记者表示，从中国央行近期整体利率政策看，此次公开市场利率上调意义重大，具体有三方面表现：一是明确了中国央行的政策方向，避免预期出现混乱；二是保持利率走廊稳定，两大资金利率的上调，代表了全面加息的落地；三是避免市场套利，2016年债券市场杠杆高企的一个主要原因就是期限套利过度，如果央行只上调MLF利率，而不调整逆回购等公开市场操作利率，那么反而可能导致期限套利加剧和杠杆的回升。

中信证券研究团队分析认为，当前全球经济持续复苏，通胀预期仍存，加上就业市场保持强劲，为全球货币政策转向提供了支持，这也是中国央行上调利率的基本面背景。此外，中国央行有必要进一步明确货币政策中性偏紧的态度，以引导货币信贷合理增长和短期杠杆进一步回落。