“国庆长假后，资金需求明显减弱，资金面重回宽松，央行连续4天在公开市场回收流动性也体现了这一点。在资金面十分宽松的情况下，市场对成本较高的14天逆回购需求不强，央行也没有继续投放的动力?！庇惺谐〗灰兹耸?7日表示。

在资金利率方面，17日公布的上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上扬，仅1月期Shibor利率下跌。数据显示，涨幅最大的为隔夜Shibor利率，上行了0.60个基点至2.1590%。7天Shibor报2.3750%，上涨0.10个基点。3个月Shibor报2.8040%，上涨0.15个基点。

事实上，上周央行公开市场操作延续9月底的净回笼格局，全周仅开展逆回购操作2100亿元，到期逆回购则高达5650亿元，累计净回笼资金3550亿元。而Wind数据显示，公开市场本周(10月17日-21日)有5700亿元逆回购到期，有55亿元三年期央票到期，无正回购到期。此外，周二(10月18日)还将有530亿元3个月期以及790亿元6个月期中期借贷便利(MLF)到期。10月18日(周二)和10月20日(周四)还分别将有800亿元及500亿元的国库现金定存到期。

对此，有业内人士认为，央行货币政策仍受制于金融去杠杆、房地产泡沫和汇率压力而难于放松，资金面扰动仍值得关注，但央行仍有动力维护流动性合理适度，预计央行货币政策操作将延续以公开市场操作为主、MLF等操作为辅的格局。考虑到本周到期回笼量较大，且上周已经历较大规模的资金净回笼，预计央行将适量加大资金投放力度，并适时续作MLF。

也有分析人士指出，近期央行对流动性调控仍保持积极灵活，尽管人民币贬值隐忧难除，但短期内资金面预计仍将保持适度宽松。虽然10月资金面面临缴税、MLF到期等多个不利因素，但央行加量续做MLF，也将进一步巩固各方对于短期资金面的乐观预期。

需要指出的是，央行还于上周一度暂停了14天逆回购操作。对此，上述业内人士表示，连日来资金面持续宽松，央行顺势回收流动性，体现出央行依然中性的货币政策取向，同时也反映出央行去杠杆的货币政策目标并未发生变化，只是由于银行需求不足因此暂停了14天和28天逆回购。因此此次14天逆回购暂停并非货币政策转向的标志。