投资回报率低！

《局事帖》7年前购入成本为1.0864亿元，重出江湖后增值将近一个亿，但除去税费后，年化收益率仅为6.07%，比银行理财产品略高，但如再扣除通货膨胀率和拍卖公司佣金，那可以说没赚什么钱。

5月15日，“唐宋八大家”之一曾巩的罕见存世墨?！毒质绿吩谑备?年之后再度于中国嘉德“大观”夜场现身，不孚众望以2.07亿元人民币成交，并有6位古代书画家作品刷新了个人拍卖纪录。在不少人惊呼古代书画终于迎来“春天”的同时，也有细心人发现：虽然取得了赫赫战绩，但“大观”夜场中古代书画的成交率只有67%……

《局事帖》124个字卖了2.07亿元

古书画成交额首超近现代板块

5月15日，中国嘉德“大观”夜场，古书画板块创出惊人佳绩。吸引全场眼球的是“唐宋八大家”之一的曾巩，其罕见存世墨?！毒质绿反?.3亿人民币起拍，最终以1.8亿元落槌，2.07亿元成交，被华谊兄弟董事长王中军竞得。这个一尺见方、仅有124字（包括上款、日期）的《局事帖》，上一次亮相是在2009年的北京保利夜场，当时以1.08亿人民币成交；而再上一次的亮相是在1996年的纽约佳士得“张氏涵庐收藏”专场，被尤伦斯夫妇以50.85万美元（当时折合人民币约452万元）竞得。

宋克《临〈急就章〉并诸家题跋十二开》则以9200万元成交，其拍者为晋商张小军。“大观——中国书画珍品之夜·古代”总成交额6.67亿元，超过了现当代板块的4.5亿元。这也是古书画板块的成交额首度超过近现代板块。王中军、张小军这两位当代艺术大藏家向古代书画精品的“转向”，也引起了很多人的关注。有评论者指出，两位“大佬”从当代艺术收藏进入顶级古代书画收藏，不见得是藏家本身的趣味突然发生了变化，而是大资金在弱市格局下的理性选择。

三件拍品贡献一半以上成交额

“贫富分化”日趋明显

细心的人不难发现，虽然几件精品拍出了令市场振奋的价格，但本次“大观”的古书画专场45件拍品，流拍15件，成交率仅为67%。而流拍的作品中还涵盖了多件高估价作品：如估价3200~3800万元的王翚的《普安晋爵图》等?；褂械淖髌匪淙怀山涣耍山患鄞蟛蝗缰?，比如郑燮的《竹石兰蕙图》2011年在北京匡时的成交价为4600万元，而此次成交价只有2530万元。中国嘉德副总裁兼中国书画部总负责人郭彤认为，这些数据显示，目前市场的现金流仍然比较紧张。

资深艺术品经纪人石建邦算了一笔账：“大观”夜场古书画全场总成交额为6.67亿元，一件《局事帖》就贡献了31%的份额，如果再加上宋克《临〈急就章〉并诸家题跋十二开》以及《唐贤写经遗墨并近代诸家诗画》，那三件拍品就贡献了全场一半以上的成交总额。这些数据似乎说明，拍卖市场的“贫富分化”日趋明显。但即便是炙手可热的拍品，如果用投资的角度来分析，拍的结果也不那么尽如人意?！啊毒质绿菲吣昵跋稚肀本┍＠?.0864亿元成交，不到七年重出江湖，增值将近一个亿。但如果我们替卖家算一笔经济账：假设拍卖公司给予相当优惠，不收取卖家一分钱佣金，落槌价1.8亿减去当年购入成本1.0864亿元，毛利为0.7136亿元。这个钱得按照3%的税率缴纳540万元税费，故实得为6596万元。平摊下来，其七年投资期的年化收益率不到10%，仅为6.07%，略高于银行4.2%上下的理财产品年收益。要是再扣除通货膨胀率，那收益率更可怜了。如果卖家还要支付拍卖公司佣金，那简直可以说没有赚到钱。”石建邦说。

“大观”夜场只是偶然现象

古书画仍是个小众市场

著名收藏家朱绍良则表示，无论是高价成交的精品，还是低价成交的作品，乃至流拍，在他看来都是非常理性的结果，“艺术品收藏永远有艺术珍品和艺术商品的区别。珍品不太受经济环境所左右，而艺术商品在经济环境不好时，就会拍得‘稀里哗啦’?！?/p>

虽然本次“大观”夜场，古书画板块的成交额首次超过了现当代板块，但朱绍良认为，这应该只是一个轰动效应引起的偶然现象。“虽然现在越来越多人意识到古书画的价值，我也坚定地认为收藏的终极取向要回归传统，但必须承认，古书画注定是一个小众市场，因为它的门槛特别高，精品又具有极度的稀缺性。相较之下，现当代板块的收藏群体很大，更接近我们的生活，买起来风险也比较小。就精品而言，古书画的精品基本上早就被博物馆收入囊中，市场上流通的都不是最好的东西；而近现代书画，美术馆收藏的未必是最精彩的，收藏家还是有很大的机会可以在市场上买到精品。这次古书画成绩好，主要还是因为《局事帖》这个难得一见的珍品出现引发的轰动效应，是一个偶发事件。期待它成为今后的一种常态，几乎没有可能。”他说。