当地时间13日晚，巴黎突遭“史无前例”的恐怖袭击，震惊世界。该事件将使全球避险情绪上升，影响全球资本市场。

市场人士认为此事件虽然使得国际股票市场波动将会加大，但人民币近期有加入SDR等利好存在，国内股票市场实际受到的影响偏中性。而投资者更要关注的是板块风险和机遇，其中航空、旅游行业受冲击最大，安防产业股票价值将凸显?？植辣ń晌涝咔康拇呋粒吩绦醒?。纽约油价上周六凌晨暴跌1.02美元， 原油价格是大宗商品的领头羊，巴黎爆炸案对于油价下跌不过是“加速”因素。

本周波动加大

板块风险机遇并存

投资者普遍担心，法国恐袭事件降低了全球投资者风险偏好，一旦欧美股市周一延续下跌，将间接影响到亚洲股市包括中国A股。不过，有分析人士认为，美联储12月份的加息决议将因此变得谨慎，如果欧洲持续动荡，不排除美联储放弃加息，以稳定全球市场。

国内市场影响偏中性

民生证券策略分析师李少君认为，法国恐袭事件对A股影响主要表现为两个方面，一是短期美国国债受到投资者追捧，将使得中美利差趋于扩大，有利于减缓中国资本外流压力；二是投资者对于美元资产追逐将使得美元走强，人民币汇率贬值压力有所增加。此外，11月底人民币加入SDR评估结果有望公布，市场普遍预期在此之前人民币将保持坚挺。从拉加德支持人民币成为加入SDR篮子的第五种货币的声明来看，中国顺利加入SDR将是大概率事件，在短期将有助于提升投资者对于人民币的信心。

综合来看，法国恐怖袭击事件对于国内市场实际影响偏中性。不过，.考虑到当前A股市场正处于技术性回调过程中，可能受国际资本市场风险资产抛售压力加大影响，本周市场波动将会有所加大 。

实际上，本周A股的确多种多空因素交集。其中，在连续收出“六连阳”的强势走势后，上周最后两个交易日股市连续回调，技术上本身就存在调整的需求。而新近公布的10月新增人民币贷款大幅低于预期，沪股通也连续多日呈现资金净流出格局，首批新股IPO也渐渐临近，由于首批新股将按旧办法申购，所以本周市场资金面上还是有一定的约束。此外，沪深交易所上周末降低融资杠杆对市场构成利空，本周大盘可能还有调整的压力。

但是，也有市场人士提出，因为马上就要面临新股上市，预计首批新股月底就要发行，管理层肯定会维护市场的相对稳定。此外，恐袭时间一定程度上加大国外资本避险情绪，不排除外资趁短期下跌而回流买入A股。同时，一旦美联储加息预期降低，对A股也起到很大程度的支撑作用。

短期波动后有望继续反弹

民生证券最新分析报告则认为，A 股本周经过短期波动后有望继续反弹行情，上证指数或将进入3800~4200区间，创业板指数有望到3000。未来增量资金如果明显改善，蓝筹板块将突破“搭台”范畴，尤其是金融、地产板块将出现交易性机会。

板块影响

利空：旅游板块或受挫

多家券商最新分析报告指出，受恐袭事件影响，A股中旅游板块将受到较大影响，尤其是有欧洲游业务的公司。而有三个领域则有可能出现结构性机会：

一是与国家安全相关的国防军工、网络安全板块；

二是与避险资产相关，主要是与黄金相关的投资标的；

三是欧洲经济受到冲击下，可能出现的区域替代效应催生的投资机会，重点关注商贸零售、旅游中具有鲜明区域属性的投资标的。

短期来看，法国乃至欧洲旅游会受到一定程度的冲击，旅游人数或将下滑，各大旅游企业赴法国或欧洲线路推进或将受阻，但要拉长周期来看，这些都是短期的扰动因素。

利好：安防板块迎来炒作机会

A股中部分安防相关公司却借此获得机会。目前全球反恐形势不容乐观，各国近年来纷纷加强安保防控，防范恐怖袭击事件的发生。本次法国暴恐事件的发生，势必将扩大欧洲对于监控类以及防暴类产品的需求。

本报记者发现，目前A股中有部分包含出口业务以及在欧洲及法国设有子公司的上市公司。例如，?？低邮茿股安防龙头，公司在整个欧洲地区业务广泛，同时公司在法国拥有主营销售的全资子公司Hikvision FRANCE SAS。英飞拓主营业务为视频监控系统、光端机、门禁等电子安防产品的研发、生产和销售，销售区域覆盖欧洲，同时公司在欧洲设有研发中心。

避险资产受关注

“本次巴黎恐怖袭击或导致国际局势和世界经济重大改变，欧洲经济或再次陷入谷底，短期内对欧洲经济冲击很大，美元等避险资金或将继续强势?！鄙现苣屠璺⑸目植老靼敢⑷蚴谐」刈?，业内人士分析认为，恐怖袭击事件带来的一个直接影响就是资金流向发生变化，加上当前刚好是美联储即将加息的关口，目前市场普遍预计美联储将在下月宣布加息，美元将继续走强，“美元本月至今已经上涨约1.6%，月初公布的美国强劲非农数据使得12月加息的预期进一步升温。而恐怖袭击将成为美元走强的催化剂，欧元将继续承压。短期而言，全球资金流向将以避险为主，尤其会关注主要货币汇率波动所带来的潜在风险。但中长期影响，仍有待观察”。

影响一：

避险资产上涨

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，目前来看巴黎恐怖袭击对汇市整体影响不是特别大，“关键在于事件发生之后，市场会联想到欧洲面临的整体经济困扰，因此有可能令欧元走弱，美元走强，如果事件持续下去对于欧元来说可能先会对欧洲经济增长造成困扰，不利于欧元长线发展”。

民生证券分析师管清友、朱振鑫发布报告指出，波动率上升是今年全球市场最重要的变化，而暴恐事件无疑会加剧全球市场的避险情绪，美元美债黄金等避险资产可能出现同涨的局面，而新兴市场等风险资产或遭到抛售。具体来说，欧洲经济短暂的复苏或因此夭折，欧央行加大宽松、欧元贬值是必然趋势，叠加美联储加息预期的催化，势必导致美元指数继续强势，美元美债同涨的避险模式将会开启。

对新兴市场来说，贬值与资本外流的矛盾还没有解决。过去几年新兴市场依靠全球央行宽松带来的资本流入和需求扩张过了几年好日子，但美联储加息是大势所趋，美元流动性将随着美元债务的偿还逐步消失，新兴市场货币将加速贬值，这虽然有助于恢复出口竞争力，但短期来看，很多国家会扛不住资本外流的压力，尤其是在暴恐事件频发的避险时代。

影响二：

或加剧全球的信用收缩

管清友表示，暴恐事件可能加剧全球的信用收缩，对中国的负面影响居多。首先是资本外流的风险，今年以来的大幅贸易顺差和资本账户逆差并存，表明私人部门结汇的意愿越来越弱，人民币的贬值预期已经形成，全球避险情绪无疑会加剧美元升值预期和人民币贬值预期，“借美元投人民币”的模式可能将向“借人民币投美元”转变。其次是贸易萎缩的风险，除了全球需求受到冲击，还可能导致人民币实际有效汇率被动升值，挤压出口。

但在实际运行中，这可能给中国加快政策调整与改革转型提供机会。一是央行的货币宽松或因此加快，外汇占款下滑将加快央行降准的步伐，虽然人民币兑美元有贬值压力，但央行可以通过外汇干预和加强资本管制维稳。二是暴恐可能会延缓私人资产转移和海外消费的趋势，短期的替代效应可以对内需带来支撑，也为改革赢得时间。三是前面提到的，中国可以借机拓展国际合作的空间，加快产能输出，提升国际话语权，对冲全球贸易再平衡的不利影响。

金融市场不确定因素增加 黑色大宗商品受冲击可能性更大

巴黎发生恐怖袭击事件，全球金融市场为之震荡，纽约油价上周六凌晨暴跌1.02美元，跌幅高达2.44%，报收在40.73美元/桶，40美元关口岌岌可危，布伦特油价跌幅也达到了1.02%。在此情况下，国际市场铜价单日大跌1.28%，继续刷新6年新低；国际铝、镍、锌价继续全线下跌?；平鸺鄹裼捎谏畲Α跋碌ǖ馈?，受避险资金的推动有限，依然在1090美元/盎司以下的三个半月新低（近5年新低）震荡。

“911”事件爆发时，国际金价一度暴涨4.3%，国际油价也随之大涨。不过，今年情况却大为不同，国际大宗商品市场处在数年不遇的熊市之中，熊市格局里，“做空”投机行为盛行，多数投资机构对于本次事件的理解是：恐袭案使得全球经济雪上加霜，增加了金融市场的不稳定因素；更多的机构可能继续抛售与做空大宗商品。

原油跌破40美元概率大

原油价格是大宗商品的领头羊，也处在长线熊市之中，而且，近两周短线走势更“熊”，一路向下，上周跌幅已经高达8%。巴黎恐袭案对于油价下跌不过是“加速”因素，基本面方面的供大于求因素，比如美国原油库存数据仍居高位、中国需求预期降低，才是导致油价继续暴跌的罪魁祸首。

目前，油价已经连续下破43、41美元两大支撑位，本周跌破40美元应属于大概率事件，或能跌破二季度38美元低点，刷新数年新低；但之后，投机做空盘应会反手“抄底”做多，未来一个月，国际油市的震荡幅度、频率将加剧。

对于大宗商品来说，短线后势悲观，“熊市”之中适逢极端事件，更多的机构会选择持有现金规避风险，而前期的“做空”机构或会选择进一步投机做空。几类品种相互比较，黑色系大宗商品所受的冲击可能更大，比如铜、铁矿石与钢铁，因为类似产品目前仍在下跌通道之中，探底无望；但其他有色金属与化工产品或能随着油价的“探底”出现超跌反弹的走势，何时出现，关键要看爆炸案在周一、周二的后续发展。

不建议投资者盲目投机入市

对比历史数据来看，恐怖事件对于全球大宗商品市场的影响力侧重于短线，难以形成中长线的剧烈影响（除非由此爆发大规模地缘政治?；?。大宗商品市场到底怎么走，关键还是要看基本面的发展概况。

广东金矿分析师陈志豪认为：不建议投资者盲目投机入市，多观望少操作为佳，可关注“油价”暴跌后的做多机会。（记者 杨欣、周慧、井楠）