专访：市场对中国经济前景担忧过度

　　——访美国彼得森国际经济研究所高级研究员拉迪

　　美国智库彼得森国际经济研究所高级研究员尼古拉斯·拉迪日前接受新华社记者专访时表示，当前并没有迹象显示中国经济增长大幅放缓，金融市场对中国经济前景的担忧有些过度。

　　过去几周，西方一些媒体对中国经济不断发出担忧的声音，它们将中国经济数据欠佳、货币贬值、股市下跌等短期经济波动现象选择性地拼凑到一起，描绘出一幅令投资者悲观和焦虑的画面。对此，拉迪指出，这些悲观论调缺乏足够的论据支撑，当前中国经济仍然接近上半年7%的增速，从他对中国经济的长期跟踪研究来看，并没有明显迹象显示中国经济增长正在大幅放缓。

　　拉迪表示，部分市场分析人士和西方一些媒体对中国经济政策和现象存在不少误解，导致投资者对中国前景担忧有些过度。他说，一些市场人士错误地将8月11日中国央行完善人民币汇率中间价报价机制的举措理解为中国意图通过货币贬值支持经济增长，从而妄断中国经济放缓程度比人们预想的更大，并预计未来中国经济增长可能进一步放缓，这种悲观预期导致大宗商品遭到抛售，并波及全球资本市场。

　　拉迪认为，中国央行完善人民币汇率中间价报价机制的举措，很大程度上是根据国际货币基金组织(IMF)的建议，让市场在人民币汇率形成机制中发挥更大作用，因为更加市场化的汇率机制将是IMF批准人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子的重要前提条件之一。IMF已对此项新举措表示欢迎。

　　拉迪说，如果中国政府希望通过货币贬值来促进出口和提振经济增长，那么一年前就该这样做了，去年上半年中国出口形势已比较严峻；另外，要促进出口需要更大幅度贬值，而目前人民币汇率仅贬值3%左右，不会对中国出口增长产生实质性影响。因此，中国政府利用货币贬值支持出口和经济增长的逻辑并不成立。

　　拉迪认为，最近人民币汇率格外受市场关注，是因为长期以来人民币汇率的波动性非常低，投资者已习惯非常稳定的人民币汇率，中国央行最新调整汇率形成机制的举措令投资者预期发生了变化，产生了一些市场不确定性；但与其他新兴经济体货币相比，人民币汇率贬值3%的波动幅度其实非常小。

　　拉迪表示，一些美国政客总习惯于批评人民币汇率政策。不过，由于目前人民币汇率贬值幅度非常小，仅反映市场供求变化，批评人民币汇率政策并不具有说服力。因此，他预计近期人民币汇率贬值不大会对中美经贸关系产生影响。

　　拉迪还表示，研究中国经济需要把握中国经济结构调整的新趋势。他指出，一些分析人士仍然试图通过关注工业表现来判断中国经济走势，但工业对中国经济增长的贡献已大不如前。过去三年，服务业已成为中国经济增长的最大动力。

　　他解释说，如今中国家庭在娱乐、旅行、医疗、教育和其他服务业方面的支出正日益增多，推动了服务业的快速发展。基于此，他将居民可支配收入增速列为观察中国经济走势的可靠指标之一。

　　鉴于长期以来中国股市走势与实体经济表现关联不大，拉迪预计自6月以来的股市回调对中国经济增长的影响较小。他认为，股市回调也不大会影响中国的金融改革进程。他说，中国决策层对于金融改革的时间表、路径和次序有着清晰的认识，一直按既定路线循序渐进稳步推动。

　　对于中国央行近期放开一年期以上定期存款的利率浮动上限，拉迪认为这标志着利率市场化改革又向前迈出了重要一步。他预计，一段时间之后，央行将逐步放开一年期以下定期存款和活期存款的利率浮动上限，最终完成利率市场化改革。

　　拉迪认为，随着中国继续推进经济改革，至少未来三至五年中国潜在经济增速仍可达7%左右。他说，中国经济的增长潜力主要来自劳动生产率的提高，特别是国有企业。如果在国有企业主导的行业引入竞争机制，将有利于大幅提高国有企业运作效率和资产回报率，从而推动经济增长。他测算，如果国有企业资产回报率增加1个百分点，将会提升中国经济增速1.5个百分点。

　　彼得森国际经济研究所成立于1981年，总部设在华盛顿，是无党派的非营利组织，也是研究经济议题的知名智库，对美国的经济政策制定较有影响力。拉迪于2003年加入彼得森国际经济研究所。