原标题：五利好PK四利空 分析人士：9月普遍以上涨为主

　　上周，上证指数在上攻4000点失败后连续向下破位，至上周五探至全周最低点3490.54点，最终收至3507.74点，周跌幅达11.54%，直逼6月底市场大跌时的周跌幅记录。另外，中小板指周跌幅11.44%，创出7月中旬以来单周最大跌幅；创业板指周跌幅达12.42%，创出6月下旬以来单周最大跌幅。

　　对于后市，目前的急跌又将迎来一次低吸良机。分析人士表示，从近10年来看，9月份普遍以上涨为主，8月末半年报出尽，财务数据的利空压力释放完毕。9月份突破4000点概率很大，8月份的调整，将会为9月份的金秋行情蓄势。

　　四大不利因素打压市场

　　面对上周不断下跌的大盘，《证券日报》记者梳理业内人士观点发现，导致市场上周大幅回落的主要因素有五方面：首先，宏观经济仍面临下行压力，对股市造成一定影响。

　　其次，周边市场大幅动荡。马来西亚、哈萨克斯坦等本币大幅贬值，美国、韩国、泰国等周边股市均创年内新低，海外市场的普遍低迷以及对未来前景的谨慎预期对A股投资者也具有潜移默化的影响。

　　第三，资金面有两大利空。其一，公募基金减仓千亿元。市场调整之时，机构的策略趋向谨慎。一些公募基金趁着反弹悄然减仓，短短一个月减仓股票市值规模高达千亿元。其二，证券保证金连续四周净流出，累计达4262亿元。

　　第四，市场热点匮乏，情绪低落。近期成交量较之前大涨时出现明显回落，重拾升势仍待人气回升。

　　五大利好因素护航

　　在市场又是一片恐慌之中，分析人士向《证券日报》记者表示，这一次的下跌并非风险，而是一次主动的回撤挖坑，孕育金九银十的黄金坑。可以看到，诸多利好因素依然支撑着市场。

　　其一，国务院昨日印发《基本养老保险基金投资管理办法》。明确指出：投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%；参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的。这对A股市场无疑起到很好的提振作用。

　　其二，管理层维稳市场的决心不变。尽管8月14日证监会新闻发布会表态预示着证金救市暂告一段落，但市场若出现大幅波动，不排除证金再度入市干预的可能。同时前期出台了一系列稳定市场的政策，在指数持续走低的情况下，更多提振政策出台的可能性同样存在。

　　其三，央行进一步放松货币的预期依然强烈。为对冲外汇占款下降带来的资金流出压力，上周央行通过逆回购、实施MLF等措施向市场进行资金净投放，然而在美联储加息时间点临近的背景下，国内外汇占款下降趋势仍将延续，虽然目前看央行更倾向于通过定向手段向市场注入流动性，但若市场整体流动性出现偏紧迹象，那么央行再次下调存款准备金率将是大概率事件。

　　其四，从资金来看，国家队、券商、险资、社保不会卖，公募基金最低持仓上限升至80%后也没有卖的空间，私募普遍低仓，除了短线的散户恐慌盘，几乎找不到抛压。

　　其五，就A股自身的运行情况看，当前沪指再度逼近7月9日国家队资金大举入场干预的低点，而该点位附近料将存在一定支持，其支持作用的显现同样利于后期两市企稳运行。

　　关注三大投资新机会

　　在多重利好因素呵护中，分析人士表示，在震荡回落中，市场将会“洗出”新的投资机会。

　　一是，跌破定增价格的个股。定增的项目一般都是投向较佳的产业方向，获取更好的经济效益。从中长期看，跌破增发价格的品种，一旦行情转暖走强，往往能收获较好的收益。这类个股往往具有输时间难输钱的特征。建议关注跌破增发价格较多，有较好前景的板块和个股。

　　二是，业绩较好的成长股。这些个股中报或三季报预告业绩较好，而且去年的每股收益在0.2元以上；销售毛利率(TTM)不低于30%；市盈率(TTM)不高于60倍；行业增速较好，起码不低于15%。这些品种值得好好筛选。

　　三是，真正的“互联网+”将牛气冲天。随着美元进入加息周期，美国长达数年的大牛市接近尾声，由此可能带来“互联网+”概念的调整。事实上，这个板块积累了较大的风险，有可能泡沫破裂。但其中真正有盈利模式的企业，将脱颖而出，会涌现出一批超级牛股。

　　总之，寻底、筑底之路并非一日之功，需时间上的消化。分析人士表示，正所谓，人弃我取，在技术性破位，止损盘恐慌出逃的时候，恰恰又是分批进场的机会。