昨天，国际货币基金组织(IMF)发布了2015年度对中国的第四条款磋商报告(Staff Report for the 2015 Article IV Consultation)，对我国近一年来的经济金融运行进行了全面评估。

　　光大证券首席经济学家徐高介绍，第四条款报告是IMF对各个成员国经济金融状况的主要评估报告，反映了IMF对成员国的看法，并很大程度上决定了IMF对各成员国的态度。

　　报告显示，IMF预计，2015年中国国内生产总值(GDP)增速7%左右的目标可以实现，具体预测为6.8%，与年初预测一致。报告认为，6.5%至7%的GDP增速对中国而言均属适宜区间。如果未来经济增速下降到6.5%以下，可采取更宽松的财政政策。中国目前不需要采取宽松的货币政策，是否降息可静观其变。

　　关于中国股市，IMF指出，中国政府在早期措施效果不明显的情况下迅速出台强有力的全方位应对措施，措施出台后，股市开始稳定，建议中国政府在市场稳定后逐步减少干预，恢复市场功能。

　　IMF报告还认为，人民币已经不再被低估。报告建议，应增加人民币汇率灵活性，在2至3年内实现有效浮动的汇率机制，包括进一步扩大浮动区间、改革汇率中间价制定方式等。

　　几天前，中国央行宣布完善人民币汇率中间价报价机制，要求外汇市场做市商参考上日外汇市场收盘汇率、外汇供求情况以及其他主要货币汇率变化来提供每日中间价报价。此后，人民币对美元中间价连续三天大幅贬值4.4%。

　　在当天中国“第四条款磋商”报告电话会议上，IMF亚太部副主任、中国项目部主任马克斯·罗德劳尔表示，过去几天人民币汇率下跌尚不会改变IMF对“人民币币值不再被低估”的判断。

　　罗德劳尔认为，完善中间价报价仅是迈向灵活的浮动汇率制度的第一步。未来，中国有可能会进一步放宽人民币汇率交易区间。

　　徐高昨天撰文表示，总的来说，在这份包括正文及附件在内长达123页的第四条款报告中，IMF对于我国近期在经济运行、宏观政策以及金融改革方面所取得的进展表示了充分的肯定。在这样的基调之下，相信我国将在人民币纳入SDR等方面得到IMF的积极配合。

　　观点

　　马骏：IMF对中国经济预测偏谨慎一些

　　新华社电(记者 刘铮 王文迪)中国人民银行研究局首席经济学家马骏15日表示，国际货币基金组织(IMF)刚刚发表的对中国经济的预测和观点偏谨慎了一些，中国经济增速全年有较大概率达到7%左右。

　　IMF新近发布关于中国经济的“第四条款磋商”年度报告，报告预计今年中国GDP增速为6.8%，希望明年的政策能够支持GDP增速达到6%到6.5%。根据IMF章程第四条，IMF每年会向其成员经济体派遣工作小组，就当地经济发展情况和政策提出评估意见并撰写评估报告。

　　马骏认为，这些预测和观点偏谨慎了一些。最近的一些情况表明，中国经济已经开始企稳回升，今年下半年GDP环比增速有望超过上半年，全年有较大概率达到7%左右，明年GDP增速也可能继续受益于这个回升的势头。

　　马骏分析，支持中国经济企稳回升的有三个具体因素：第一，稳增长政策在下半年将体现出积极效果。财政和货币政策的调整在6到9个月的时滞之后，其拉动增长的效果会达到峰值。中国从去年底开始降息降准，今年上半年又加大了积极财政政策的力度，这些政策调整都应该在今年下半年和明年上半年发挥正面作用。

　　第二，商品房价格和销售从今年4、5月份开始企稳回升。一般来说，房地产销售回升两三个季度之后，就会拉动房地产投资。

　　第三，地方债置换和发行基本解决了地方在建基础设施项目的再融资问题，在铁路、保障房、水利、环保等领域开工的一系列新项目也有望加速下半年和明年的基建投资。