7月12日，证监会网站发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》(以下简称《意见》)。

　　从去年9月份开始暴涨至今年6月中旬的本轮行情，从流动性上讲，主要原因是中国市场资金相对富裕而且很难进入到实体经济之内，进而转向了资本市场。与以往牛市不同的是，本轮暴涨行情，一个推动力量是高杠杆股票配资十分猖獗。从广义上讲，这种高杠杆资金进入市场分为两大途径：一个是在监管笼子以内的高杠杆股票配资业务，比如：券商的加杠杆融资，伞形信托资金入市，银行、券商等各种理财产品资金高杠杆配资入市等。另一个是游离于监管笼子以外的俗称场外股票配资业务。包括：P2P网贷平台股票配资业务、民间资本配资业务。

　　监管笼子内的包括券商融资在内的高杠杆资金比较容易被监管，而场外配资业务由于游离于监管笼子以外，而且形式多种多样，监管起来难度不小。

　　本轮暴涨行情中单日交易量超过2万亿元，平均在1.5万亿元，这么巨量的资金背后就是高杠杆资金入市带来的，随之产生巨大泡沫风险是必然的。试想，把一个实实在在的现货股市交易，搞成期货交易资金配置方式，背后埋下的巨大风险是可想而知的。这也是证监会等监管部门在这轮暴跌之前，开始整顿场外高杠杆配资业务的主要原因。

　　值得思考的是，从一开始发现包括场外配资等高杠杆资金入市时就要及时出手整顿监管，防微杜渐。由于在这方面着手太晚，等到场外配资达到较大规模时(有统计说是达到5000亿元)再行整顿就可能给市场带来一些波动。这也是一些舆论指责本轮行情是由于急于整顿高杠杆资金造成的原因。

　　这次证监会汲取了深刻教训。在股市稍有起色时，就扼住场外配资的脖子，不让其重蹈覆辙。正如《意见》指出的，近日随着市场回稳，这些违法现象又出现了卷土重来的势头，可能再次危及股票市场平稳运行，必须予以清理整顿。为此，证监会提出了实质性的六条意见。

　　特别是第五条指出：“任何机构和个人不得出借自己的证券账户，不得借用他人证券账户买卖证券。”这是釜底抽薪杜绝场外高杠杆配资进场的做法。

　　在A股经历暴跌行情刚刚有所好转的情况下，证监会《意见》的出台彰显了整顿游离于监管笼子以外的场外配资进入市场的决心，彰显证监会确保中国A股市场长治久安、稳定健康发展的信心。这一举措绝对是中国A股市场的长期性、根本性利好。同时，当天国家互联网信息办公室向各地网信办和网站下发通知，要求全面清理“配资炒股”等违法网络宣传广告信息。

　　这些措施已经效果初现。国内最大的互联网配资平台之一米牛网公告称，坚决响应证监会《意见》的各项要求，从即日起，停止股票质押借款的中介服务业务。在不到一年的时间里，投资者通过米牛网总计借款人民币50亿元。今年3月份，米牛网向客户提供高达五倍的杠杆。然而在股市暴跌之后，目前的杠杆比率最高只能是两倍。

　　需要提醒的是，在堵死证券公司向场外配资提供接口外，还要堵住信托公司等利用自己的证券账户优势给场外配资提供方便。同时，在重拳整顿场外配资的同时，还要严格监管券商融资、银行内外资金、信托平台资金等提供高杠杆配资业务渠道。

　　不过，从目前市场杠杆资金比重仍然较大角度上看，这一举措对短期市场来说可能带来一些影响。投资者应该密切关注本周大盘走势，谨慎操作，切不要因为行情有所起色而忘乎所以，一定要防范投资风险。