当前，中国经济运行总体平稳，结构调整步伐加快，主要经济指标趋稳向好，全面深化改革的动力正在继续释放，支撑资本市场向好的大逻辑没有发生根本性变化。为此，笔者提示投资者，不要为短期剧烈波动过度恐慌，而恶意操纵意图火中取栗者，也终将玩火自焚。

　　过去两周，中国股市高台跳水，暴跌幅度之大，堪称“股灾”。针对股指巨震，笔者此前已提出建议，其中包括：调整目前一月两次的新股发行节奏，暂缓发行巨额股份；降低股票交易印花税；严格限制大股东过度减持股份行为；运用大数据监控过度投机的做空行为，适时查处；设立“平准基金”，对冲恶意做空风险，降低非理性的市场剧烈波动，以达到稳定该市场的目的；整合“一行三会”功能，成立“促进资本市场平稳健康发展领导小组”。

　　现在看来，其中有几条已经变为现实。

　　7月4日，中国证监会召开21家证券公司座谈会，证监会领导表示“有条件、有能力、有信心维护证券市场的稳定”。在这前所未有的关键时刻，决策层坚定维护市场信心，紧急行动，及时应对，出重拳组合拳，巩固中国经济企稳向好基础。21家证券公司出资不低于1200亿元，投资蓝筹股ETF；正式宣布新股发行暂停。中国股市保卫战进入决战时刻。

　　7月5日晚，证监会发布公告，进一步提升了中国证券金融股份有限公司的地位作用，明确其作为维护市场稳定机构的功能；中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。这意味着期待已久的“平准基金”整装待发，这是中国股市的全局稳定机制，是对冲恶意做空风险的重要平台支撑。

　　事实上，早在上证指数还在4000点时，笔者即在央视新闻评论中提示风险，并在本报撰文，提示“警惕股市踩踏事件”。当此中国股市的空前劫难时刻，笔者坚定认为，在国务院部署下，在证监会以及中国人民银行、银监会、保监会等各个部门的协同努力下，在所有市场参与各方的勠力同心之下，我们一定能打赢这场“中国股市价值保卫战”。如果教条地等待市场自我修复达到均衡，缓不济急，不仅是股市中的投资者，整个国家的金融体系安全和国民经济正常运转都可能要付出沉重代价：大量以银行资金为代表的低风险偏好资金面临亏损压力，上市公司面临资产负债表恶化导致现金流断裂的风险，社会股权融资通道面临退化萎缩的可能。如果外部力量不及时施以雷霆手段，股市问题就有可能引发金融领域系统性风险，甚至把股市问题演变成其他问题。

　　当然，笔者同时认为，在加杠杆和做空的全新市场面前，监管层确实需要很多教训总结。但决不能让唱衰中国经济、唱空中国股市的图谋有丝毫得逞。按照既定的目标，我国直接融资占融资总量的比重将由现在的15%左右达到2020年底的25%左右。这个进程不能因这次劫难而终止，深化资本市场改革正在路上。

　　当前，中国经济运行总体平稳，结构调整步伐加快，主要经济指标趋稳向好，全面深化改革的动力正在继续释放，支撑资本市场向好的大逻辑没有发生根本性变化。为此，笔者提示投资者，不要为短期剧烈波动过度恐慌，而恶意操纵意图火中取栗者，也终将玩火自焚。

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