在经济下行压力较大的背景下，今年我国资本市场进入了“持续货币宽松、理财为王、低利率、股权融资大发展与海外融资获得大机遇”这样较为复杂的新格局。在此格局下寻找经济和产业转型升级的支撑点，遂使包括“注册制”改革在内的股权融资改革成了关键，其成效将决定未来中小企业的活力和创新能力。若能牢牢抓住产业结构升级的需要，配合宏观经济审慎调控，协调好货币政策和财政政策，我国资本市场当能获得实质性的跨越式发展。

　　股市与债市由改革红利催生的牛市大行情，使投资者对今年的资本市场寄予了更多期待。

　　回头看，去年是我国资本市场发展最迅猛的一年，创新业务不断，带来了如优先股、沪港通、股票期权、资产证券化备案制等多种制度改革红利。而在经济下行压力较大的背景下，今年我国资本市场进入了“持续货币宽松、理财为王、低利率、股权融资大发展与海外融资获得大机遇”这样 较为复杂的新格局。在此格局下寻找经济和产业转型升级的支撑点，遂使包括“注册制”改革在内的股权融资改革成了关键，其成效将决定降低社会整体融资成本的效果，决定未来中小企业的活力和创新能力。

　　为支撑实体经济，货币宽松政策可能成为今年的“主色调”。在固定投资方面，公私两部门的投资释放量都将收缩。地方融资平台剥离了地方政府融资功能，地方城投公司与地方政府分离，朝向市场化改革乃大势所趋。未来地方政府基础设施建设投资资金来源已成相对棘手的问题;同时，在以房地产开发为重要支撑的私人部门情况亦不容乐观。随着不动产登记制度在全国逐步推开，房地产下行压力不容小觑。制造业等加工企业库存量高企，赢利能力下降。据工信部有关报告，在市场、成本和资金的多重压力下，工业企业库存量上升，应收账款扩大，特别是中小企业生存环境进入寒冬。另外，预计出口将不会得到明显改善。尽管人民币汇率市场近期单日波幅比较大，但为了配合人民币战略输出及建立离岸人民币市场的国家战略，人民币贬值空间不大。加之，欧洲、日本等持续货币宽松，给我国外贸型出口增加双重负担。 因此，可以预见，我国资本市场也将随着市场流动性跌宕起伏，在不断调整中前行。