互联网金融在填补市场融资空白的同时开始经历洗牌期。据统计，目前全国正在运营的网贷平台共计达1540家。在日前召开的互联网金融创新与监管论坛上，业内专家普遍认为，互联网金融发展至今，如果可能产生系统性的金融风险，就有可能带来社会不稳定因素，行业自律需要提升的同时，填补监管空白势在必行?；褂凶抑赋?，在目前股市升温的情况下，需警惕P2P平台借贷资金流向股市。

　　潜力　小微企业融资空间巨大

　　2014年的政府工作报告明确提出，“促进互联网金融健康发展，完善金融监管协调机制，密切监测跨境资本流动，守住不发生系统性和区域性金融风险的底线。让金融成为一池活水，更好地浇灌小微企业、‘三农’等实体经济之树。”

　　据《经济参考报》记者观察，多数网络贷款平台的借款方小企业居多，借款期限较短。有分析认为，国内小企业负债率高企甚至达到70%至90%，在经济下行期，由于经营利润下降，多数企业借款大都用于资金周转。“如果达不到银行贷款门槛，或者本身在银行的授信额度已经用完，那么为了衔接资金链，网贷平台无疑是比较好的借款渠道。”一位互联网金融公司的高层坦言。

　　在监管层人士看来，网贷平台要定位于服务小微，不能脱离于实体经济，并且网贷平台应定位于信息中介，而非信用中介。就服务小微企业而言，记者了解到，一个项目在网贷平台上的融资成本大约是20%左右，比如，一家农业生产资料有限公司的融资项目，在一个名为理财范的网贷平台上的融资信息显示，需借款1500万元，为期1年，投资人年化收益率15%，平台信息服务费2%，担保公司担保费3%，借款理由是“用于商品采购资金流动性的补充，以达到淡储计划份额的要求。”

　　业内人士指出，由于农业的季节性因素，导致企业资金需求时间短而集中，且需求资金量大，而银行往往受制于信贷投放节奏和规模的限制，放款时间和额度有时对农业企业难以匹配。“银行有时会以承兑汇票的形式提供给企业，企业再用汇票到上游生产企业购买商品，同时需要上游生产企业提供授信担保，这对上游企业同样是个负担。除此之外，由于银行审批流程复杂，光审核过程最快都需要2个月以上，最终实际企业的借款资金成本和时间成本也都不低。”理财范内部人士分析称。

　　互联网千人会秘书长易欢欢在互联网金融创新与监管论坛上表示，“与美国相比，中国的现状是，大量融资主要投向房地产及大额、大宗业务，而那些中小微企业根本得不到相应融资。2014年前三季度中国小微企业数量增长了接近60%，绝对数量增长了920万家，这些企业是未来互联网金融所面对的最核心对象，而当前的金融平台还远远没有覆盖到。”这意味着，P2P企业在小微企业服务方面还有很大空间。

　　不过，也有业内人士表示，P2P能否真正帮助小微企业解决融资难融资贵的问题，至少从目前来看，不容乐观，现在P2P给投资者的回报率大概是16%左右，再加上交易成本、平台利润等给借款人的利率可能就是20%、30%，甚至更高的水平，这对于小微企业来说，短期还可以，如果超过半年、一年，企业融资成本很可能过高，导致面临倒闭风险。

　　乱象　网贷行业风险加剧

　　中国人民银行条法司司长穆怀朋认为，P2P目前最大的风险有两个，一是所谓的资金存托问题，实际上是一个资金渠道的问题。二是市场定位问题。

　　自2013年11月P2P倒闭潮出现苗头后，网贷行业倒闭、跑路消息不断。今年11月网贷行业出现风险问题的平台就达39家，再创单月历史新高。作为一个新兴行业，网贷面临着无监管、无标准和无准入门槛的“三无”现状，行业整体乱象丛生。

　　有机构统计数据显示，截至2014年11月30日，国内问题平台共288家（不含港澳台地区）；其中，广东、浙江、江苏、上海四省的问题平台数量共计146家，占到全部的50.7%。

　　《经济参考报》记者了解到，宁波网贷平台联创财富法人葛高枫在今年11月30日失联，联创财富平台运营负责人朱力估计葛高枫跑路导致800人左右约5000万资金被骗。据工商资料显示，联创财富由宁波以赛亚网络技术服务有限公司运营，以赛亚成立于2013年9月6日，大股东是应智燚。2014年4月22日，股东变更为葛高枫和林文枫，葛高枫是法定代表人。联创财富2013年11月8日正式上线，项目以个人借贷为主。虽然目前宁波警方已对联创财富平台跑路立案，但能不能抓捕到、什么时候抓捕到葛高枫，所有投资人都没有底。

　　整个网贷行业所面临的风险远不止如此，易欢欢认为，“2015年，整个网贷行业还面临以下问题，首先整个社会无风险利率的资金成本开始逐渐往下走，意味着更多的资产端需要降低收益率；第二，未来再获得投资人的难度会增大，未来几年，大量的资金将会持续从房地产、信托、高额民间借贷市场等逐渐往股票市场上走；第三，行业竞争割据会持续加大，资金成本将不断上升。”

　　国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠指出，在两年前对P2P行业的调研中就发现，有的P2P平台实际上是在借贷规模上越做越大，一笔可能是上千万，几千万的项目也有企业在做，这就脱离了小微企业服务坚持做小、分散的原则，加上监管灰色地带，风险隐患无疑有所加剧。

　　随着网贷平台的监管细则即将出台，业内判断，P2P将进入一个新的发展阶段。易欢欢预言，P2P行业在2015年持续火爆后将会进入一个竞争相对激烈的细分领域。

　　应对　底线监管思路已成共识

　　张承惠指出，P2P行业要坚守为实体经济服务的底线。“之所以监管部门容忍P2P发展至今，是因为它的确为小微企业、实体经济服务。不过，现在大家都知道股市起来了，不排除有种可能是，有企业通过P2P平台把借贷资金用于炒股，对这一点，P2P行业要有足够的警惕，自己要把握底线。另外就是把握非法集资的底线，一定要避免踩非法集资的红线。”

　　在中国政法大学金融法研究中心副主任李爱君看来，对P2P的监管思路和监管“民间借贷”这种融资方式不同，应该监管的是运用网络平台进行投资和融资这种模式，“民间借贷可以双方当事人进行磋商，也可以通过网络平台进行借贷。那么，监管谁呢？监管存款人还是监管出借人还是监管平台？显然，按传统金融机构的一些标准是完全不符合的，网贷平台没有8%的资本充足率。从责任的层面上让它严格控制借款人信息的真实、准确、完整，在严格的法律框架下，从责任制度的层面来尽最大的义务，向双方提供一个签订合同的机会。”

　　银监会创新部主任王岩岫强调，由于互联网金融的本质是金融活动，那么，在风险监管上不会有特殊的监管待遇，对于互联网金融企业应当注重可持续发展，除了要有技术能力外，还要有可持续的定价机制，未来需要促进跨部委的监管，也有必要引入专业化的市场机构。

　　中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军表示，“监管不能一拖再拖，否则投资者没办法识别P2P风险的高低，另外由于我国征信体系落后，P2P平台很难识别哪些借款人好，哪些借款人不好，另一个方面，P2P的借款人即使违约了，他的违约记录也不能反映到征信系统中，这也加剧了道德风险。”　刘胜军提倡透明监管、底线监管和负面清单的监管，特别是透明度。“互联网金融一个最大的特点是通过互联网平台，这个其实让监管变得更加容易，只要通过互联网，很多数据就能实时获得。”他说。

　　中国支付清算协会副秘书长王素珍也对互联网监管提出了四点意见，第一，要建立健全行业风险信息共享机制，提升行业的整体风控水平。第二，规范第三方资金托管，建立互联网金融登记结算机制。第三，构建P2P网络借贷行业的统计指标体系，进一步完善信息披露机制。第四，引入社会保险机制，建立客户资金保障保险。