5日公布的汇丰中国7月服务业采购经理人指数(PMI)降至50.0，较6月大幅回落3.1，创下自2005年11月开始该调查以来的最低水平。专家分析认为，汇丰服务业PMI骤降可能与当前中小企业面临的融资困境有关，尤其是在房地产市场。尽管单月指标并不足以反映经济运行趋势，但是房地产市场持续低迷很可能在下半年对中国经济回暖造成冲击。

　　数据显示，7月服务业活动性降至有纪录以来的历史最低水准。其中，新业务分项指数降至2008年11月以来最低水准，未完成业务指数再度跌落至荣枯线50下方，创20个月低点。受访者称，市场不景气导致客户支出意愿减弱。服务业者对未来12个月经营前景的预期指数降至10个月来次低水平，较5月时最低水准仅高出0.8个百分点。

　　“我长年在企业跑，感觉现在中小企业面临的困难比较多，实体经济中的企业困难，服务业的可能更困难。”中国社科院中小企业研究中心主任罗仲伟对《经济参考报》记者表示，当前中小企业面临的最大问题不是市场需求不足，而是资金链濒于断裂。他说，现在市场形势不好，企业库存上升，急需融资，但金融机构放款反而更加谨慎。而且现在提倡企业要转型升级，核心要求就是要有资本投入，要有比正常经营情况下更多的资金来支持企业研发和固定资产升级，但是在目前形势下，困难非常大。

　　分行业看，房地产行业低迷是7月汇丰服务业PMI大幅走低的重要原因。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌说，“PMI不佳可能反映出当前许多城市房地产市场放缓的冲击，地产相关的经纪业务和住户服务都在缩量。”他认为，PMI数据表明需要持续的政策支持，以缓冲楼市修正带来的冲击，并帮助夯实经济复苏基础。

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心3日发布的7月中国非制造业商务活动指数环比回落0.8个百分点，跌至半年低点。国资委研究中心研究员胡迟对《经济参考报》记者表示，这两个指数反映了大致相同的趋势。服务业PMI的下降很可能是由近期国内房地产业的降温导致，国内房地产业有可能在2014年出现真正的拐点，房价在不同城市间的分化更加明显。

　　尽管有专家声称，服务业PMI单月波动幅度较制造业PMI偏大属于正常情况，而且不宜用单月数据进行趋势性判断，毕竟6月汇丰服务业PMI达到了53.1，在当时创下了15个月的高点。但是，房地产市场持续低迷仍然可能对中国经济在下半年的回暖造成冲击。