“三链联动”要从五个方面来看。第一，环境，实业能致富，创新致大富。第二，主体，让企业家成为创新主体。第三，文化，宽容失败，鼓励冒险，兼容并包，宽松创业。第四，平台，推进合作创新，构建创新联盟。第五，动力，要技术创新与金融创新的“双轮驱动”，经济升级版与科技深度融合。

　　我们知道，代表经济的产业链体现了中国的昨天，决定了中国的今天；代表金融的资金链表现了中国的今天，也决定了中国的明天；那么体现科技的创新链，则决定了中国的明天和后天。产业链、创新链、资金链的“三链联动”是股权投资升级的关键。

　　在6月9日的两院院士大会上，习近平总书记提出了要围绕产业链部署创新链、围绕创新链完善资金链。李克强总理讲，中国的经济要靠创新向中高端跃升，这是中国发展的根本出路。

　　我们来看看资金链、创新链、产业链三链的现状。

　　在产业链上，我们是低成本、低技术、低利润、低端市场，我们靠廉价劳动力形成了一种比较优势的“陷阱”。例如，在苹果公司的产业链中，中国只得到了2%的回报。

　　在创新链上，创新链的支持不能靠银行的间接支持，应该主要靠直接的股权投资。这涉及到天使投资、风险投资，这个链条跟高技术企业的生命周期是关联在一起的。

　　在创新问题上，现在最重要的是要解决科技和经济的问题，也就是要让科技转入经济，要解决当前重论文、轻应用，重成果、轻转化，重投入、轻效能的状况。

　　我们在大量的企业调研中发现，当前企业只有三条路：一个是向上走，创新与转型；一个是向外走，向海外扩展；如果不可以向上走或向外走，就只能向下走，也就会被淘汰。

　　当前企业创新面临四大问题：动力不足，不想创新，缺乏激励机制；风险太大，不敢创新；能力有限，不会创新；融资太难与太贵，不可以创新。

　　所以，调整产业结构根本的出路是创新。

　　再看当前资本链，也就是VC（VentureCapital风险投资）和PE（PrivateEguity私募股权投资）发生了什么新的变化？我总结有以下方面：融资更难，投资表现为前端化和早期化，发展的模式更多样化，管理更复杂化、专业化。

　　2013年的VC、PE在走两条路，左边一条是早期化，右边一条是并购。

　　VC、PE是按超多样化的路径走的。IPO暂停以后，并购成了主要的方式，互联网并购成为并购市场上的突出亮点。大量的项目无法退出，所以IPO要重启主要的退出渠道，将会刺激很多的行业，但是企业也在抱怨，企业抱怨理事会，PE抱怨收益低。

　　如何让三链联动？三链联动要从五个方面来看。

　　第一，环境，实业能致富，创新致大富。第二，主体，让企业家成为创新主体。第三，文化，宽容失败，鼓励冒险，兼容并包，宽松创业。例如深圳的创业文化是最好的，去年深圳风投机构一年就有几千家。第四，平台，推进合作创新，构建创新联盟。第五，动力，要技术创新与金融创新的“双轮驱动”，经济升级版与科技深度融合。

　　VC、PE的发展空间还很大，我们要完善创新链，完善投资链。例如，像美国的三大“引擎”：一个是“硅谷”，一个是文化创意产业的“好莱坞”，一个是“华尔街”。“硅谷”和“好莱坞”都离不开“华尔街”的支持，没有资金，就没有“硅谷”，也不会有那么多的新片、大片。

　　改变VC、PE投资化。要转变它们急功近利、追求短期利益、都想赚“快钱”倾向，就像种草与种树，种草可以立竿见影，种树是长期行为。

　　要大力发展天使投资，支持创新，推进新一轮创业的形式，以创业带动创新。创新和创业往往是一对孪生兄弟，像很多人到深圳，想实现自己的致富梦想，在创业的过程中来带动创新。

　　让VC、PE推动企业海内外并购，整合全球资源。并购已形成一个新的浪潮，在国内并购与全球并购中，PE可以扮演非常重要的角色，PE介入让中国企业的海外并购更加顺畅和安全。PE解决了融资的问题，还有提高服务的问题。我们要全球并购，就要金融、产业在前，整合在前，并购在后。此外，并购热还刺激了职业的创业人。

　　政府应该让VC、PE退出渠道多元化。一方面是降低税负，我觉得政府要做的还有一个很重要的方面，就是让VC、PE退出的通道要好。

　　我们已经看到了今年的“新三板”，证监会提出，在很快的时间内会呈现上万亿。那么，这种场内交易与场外交易的互动，有利于我们为VC、PE提供多元化的渠道。

　　总之，经济、科技与金融的深度融合，需要产业链、创新链、资金链“三链联动”，“三链联动”的关键在体制、机制创新，实现技术创新与金融创新的“双轮驱动”。

　　(节选自民建中央副主席辜胜阻在“2014(第十六届)中国风险投资论坛”上的演讲，内容有删节。)