近期，继北京出现P2P网贷平台“网金宝”老板跑路之后，又曝出深圳P2P网贷平台“科迅网”老板跑路事件。据网贷之家监测数据，2014年5月有7家P2P网贷平台跑路或关闭。近几年我国P2P网贷平台频繁出现跑路事件，在很大程度上反映出P2P网络贷款存在的不规范和巨大经营风险，同时也凸显我国居民投资渠道狭窄，因而容易被P2P网贷平台高收益所诱惑，往往会选择性忽视其中蕴涵的巨大金融风险。

　　投资渠道狭窄助长非法集资

　　居民财富增长与投资渠道狭窄矛盾日益激化。经过三十多年经济较快增长，我国居民财富迅速积累。截至2014年4月末，我国人民币个人存款余额为48.74万亿元，占人民币各项存款余额的比重为44.94%。在货币资产之外，以住宅形式存在的不动产也得到迅速增长。根据全国第六次人口普查数据，2010年我国城镇常住人口人均住房建筑面积约30.3平方米。随着居民财富逐渐积累与增长，财富保值增值需求空前旺盛。而我国居民投资渠道总体限制较多，个人投资海外渠道还没有开放，个人直接投资国内债券市场受阻，国内投资渠道主要是股市、楼市、国债、银行存款，虽然也出现了理财产品、资产管理计划、信托计划、私募基金等金融投资工具，但这些金融工具透明度较低，交易结构设计复杂，资金风险没有有效监管，潜在风险很大。年初以来，多个信托计划、私募基金出现兑付?；⒘松缁峒蠊刈?。

　　居民投资渠道狭窄客观上为社会非法集资创造了现实条件。从已发生民间借贷?；⒁延欣习迮苈坊虮黄裙乇盏腜2P网贷平台、有限合伙私募基金兑付风险事件等看，均有非法集资的影子在徘徊或左右。这些事件的当事人，均以高息为诱饵，编造一个又一个谎言，迎合了一部分社会公众财富快速保值增值的强烈愿望，从而大量吸收社会公众资金，或用于个人投资，或用于个人挥霍，给参加非法集资的群众带来巨大经济损失，破坏了当地的社会信用体系，危害极大。在民间借贷最活跃的温州，据人民银行温州中心支行2011年7月份的《温州民间借贷市场报告》，温州89%的家庭个人和59.67%的企业参与其中，规模高达1100亿元;大约40%的民间借贷资金没有进入生产领域。

　　居民投资渠道急需拓宽

　　P2P网贷平台跑路的频繁发生，一方面需要引起监管部门重视，加强合规性监管，将其纳入合法经营的轨道，另一方面也表明进一步拓宽居民投资渠道的急迫性。具体来说：

　　一是探索放开居民直接投资海外的限制。曾经有一段时间所谓的“港股直通车”受到社会广泛关注。虽然金融管理部门积极推进QFII业务，但仍实施规模限制，居民投资海外还需要借助金融中介结构。当然，居民直接投资海外，涉及国际收支平衡以及资本项目自由可兑换，影响到国内货币供应及货币政策实施效果，需要统筹考虑。但从长远看，允许居民适度参与境外证券市场应该是个趋势。

　　二是允许居民直接参与部分债券市场。目前，我国个人参与债券市场，需要借助金融中介机构。这虽然发挥了中介机构专家理财的优势，但同时也降低了投资收益率。当前我国债券市场发展前景广阔，可考虑允许投资者通过银行柜台直接投资银行间市场的短期融资券、中期票据的债券产品。

　　三是加快推进利率市场化进程。存款利率管制，也在一定程度上增加居民个人投资愿望的急迫性。虽然以理财形式存在的金融工具规避了存款利率管制，但理财产品复杂的资金流向结构和多家中介机构的参与，实际上是增加了产品运行的风险。只有加快利率市场化进程，可以减少不必要的环节，降低金融工具运行的风险，才能真正促进财富管理市场的健康运转。

　　四是加强投资者风险教育。我国投资者总体风险承受意愿较弱，主要是缺乏金融风险教育。在已经发生兑付危机的金融风险事件中，绝大多数是以全额偿付投资者本息而结束。这也表明，在影子银行投资领域，我国相当多数投资者还未真正经历金融风险的洗礼。

　　五是重视投资者权益?；ぁ５鼻笆谐∩辖鹑诠ぞ咂毡椴煌该?，以及投资合同的权利义务条款解释超出普通投资者能力，有可能会损害到投资者的正当合法权益。因此，需要金融管理部门进一步规范金融机构推出有关金融产品的业务，增强信息透明度，加强信息披露，同时还要明确相关的救济制度，有效保障投资者利益。

　　当然，我国居民投资渠道狭窄到多元化发展还需要一定时间。就当前形势看，进一步搞活证券市场，呵护股市发展，提高居民股市投资的积极性和兴趣，维护股票市场健康运行，将有助于提高直接融资比例，降低社会融资成本，吸收楼市沉淀资金，还能在一定程度上发挥促进消费、稳定经济增长的作用。