国家发展和改革委员会宏观经济研究院教授 常修泽

　　中共十八届三中全会《决定》明确提出，积极发展混合所有制经济，并强调国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济是基本经济制度的重要实现形式。

　　实践中，如何发展混合所有制经济?特别是如何使民营资本进入垄断性行业和特许经营领域?从产权开放角度研究，就要对现有的市场主体特别是企业形态的市场主体，作一全面审视，然后确定若干基点和发展路径。

　　根据国家工商总局《全国市场主体发展报告》，截至2013年12月底，我国实有各类市场主体6062.38万户，实有资本总额101.2万亿元。其中，非企业形态为4534.53万户(其中：个体工商户为4436.29万户，农民专业合作社为98.24万户)，占75%；企业形态为1527.84万户，占25%。

　　就企业形态的结构分析，在1527.84万户的企业中，大体分三类：企业数量最多的为私营企业1253.86万户，占82.1%；外商投资企业44.6万户，占2.9%；非私营也非外商投资的内资企业(大体为各类公有制企业和混合性企业)229.38万户，占15%。

　　混合所有制，准确说是资本的融合。就独资企业资本而言，主要为三类：即国有独资企业——国有资本，民营独资企业———民营资本，外商独资企业———外商资本。另加上非企业形态的企业内部职工股本，共四种资本力量，即国、民、外、内。发展混合所有制经济的路径选择，笔者主张国、民、外、内四线联动。

　　第一条线，国有企业吸引民、外、内资本与国有资本融合，深化国企产权改革

　　当前，国有企业及其相关国有资本，是中国最重要的资本力量。经过35年改革，特别是90年代中后期的企业改革，目前，混合所有制有一定进展。基于以上分析，立足于现有国有企业，吸引民、外、内资本进入，与国有资本融合，建议采取下列六点方略：

　　第一，瞄准中央企业及其子企业中尚未形成混合所有制企业的“半壁江山”,吸引民、外、内资本进入，形成混合。

　　第二，除少数涉及国民经济命脉和重要行业(关键领域)的国有企业保持国有绝对控股外，多数国有企业(包括涉及高新技术产业等行业的重要国有企业)不宜采取“绝对控股”。如确实需要控股的，可以采用优势控股(51%以上)，或有效控股(51%以下)方式。

　　第三，对于大多数不需要国有资本控制而可以由社会资本控股的国有企业，可以采取国有参股的形式，即由民营资本控股。

　　第四，按中共十八届三中全会的精神，实行企业员工对国有企业持股。

　　第五，针对国资委系统内的中央企业母公司混合所有制企业少的局面，确定中央企业母公司应成为发展混合所有制重点环节。

　　第六，国资委所属系统之外，尚有大量国有资产，如铁路系统、金融系统、烟草系统、教育系统、文化产业系统等等，其隶属于国家有关部门。这些系统的国有企业(包括母公司)也应改造为混合所有制企业。

　　第二条线，立足于现有民营企业，让国、外、内资本与民营资本融合

　　民营资本是改革开放以来新崛起的一支资本力量。从实际情况看，这支队伍(包括大中小私营主)的作用并未发挥出来。这就意味着，民营资本参与发展混合所有制具有相当大的潜力。

　　立足于现有民营企业，让国、外、内资本进入民营，笔者称之为“民有吸纳式”。在过去十几年的研究中，学术界多聚焦于将国有企业改造成混合所有制企业，而对民营独资企业改造成混合所有制企业重视不够。

　　中共十八届三中全会《决定》指出鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企业，提出了一个新的课题。2014年政府工作报告中提出，要“增强各类所有制经济活力”，这当中自然包括发挥非公有经济的经济活力，为民间资本提供大显身手的舞台———这里有新的追求。

　　第三条线，立足于现有外资企业，让国、民、内资本与外商资本融合

　　改革开放以来，外商资本(包括外国和港澳台资本)来大陆投资经营，已成气候。根据国家工商总局《全国市场主体发展报告》，截至2013年底，外商投资企业44.6万户，注册资本12.36万亿元。

　　鉴于这些企业已经在中国大陆扎下“营盘”，对投资环境比较了解，随着其资本扩张的需要，相信会有一部分“捷足先登”，积极参与国有企业改革和民企发展，是参与发展混合所有制的另一股力量。

　　在这方面，应关注国际上从事跨国并购的外商资本力量。新世纪以来，这股力量发展势头十分强劲。近年来，随着中国利用外资的方式由传统的“新设投资”方式向“跨国并购”方式的转变，并购投资所占比重有所提高，但仍不理想。这就意味着，利用跨国并购方式推动发展混合所有制具有相当大的发展空间。

　　第四条线，立足于企业员工，实行员工持股

　　企业员工参股是上世纪90年代末企业改革中出现的新事物。在当时的企业改制中，不少企业曾实行员工持股式改革。但近十年来这一改革方式被淡化。中共十八届三中全会明确指出，允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体。这可以看成是对员工持股式改革予以正名。

　　现在各类独资企业以及混合所有制企业，可以根据各自情况，实行“企业员工持股”。虽然各类企业员工拥有的私人财产数目不大，而且其私人财产也不可能全部用来参与企业资本混合，但由于人数众多，“聚沙成塔”，也是一支不容忽视的力量。这对于“形成资本所有者和劳动者形成利益共同体”更具有社会意义。